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上能电气（300827）加速出海推动业绩持续增长总结

上能电气是中国光伏逆变器和储能设备制造商，国联证券最新报告分析了公司加速出海战略对业绩的积极影响。2024年上半年，公司实现营收1926亿元，同比增长-11.53%；归母净利润161亿元，同比增长1890%。海外收入贡献显著，达到475亿元，同比增长11546%，占营收比重从去年同期的10.12%提升至24.65%，显示出海外市场扩张的强劲势头。

毛利率和净利率大幅提升，分别为22.46%和12.67%（同比提升部分）。报告指出，高研发投入推动技术降本，并优化业务结构，进一步强化盈利能力。预计未来三年，公司收入年复合增长率达54.78%，2024-2026年营收分别为6815亿元、8693亿元和10906亿元，净利润增速分别为8349%、4341%和4091%。维持“买入”评级，主要基于海外需求增长和新兴市场机会。

风险因素包括行业竞争加剧、原材料价格波动和海外贸易政策变化。新兴市场光伏需求旺盛，如中东、印度等地区的逆变器替换和新招标计划，机会与挑战并存。

总体而言，上能电气加速出海有望实现量利齐升，业绩可持续增长前景良好。