20230814-德邦证券-农林牧渔行业周报_7月猪企出栏增量_生猪价格涨势趋缓_19页_2mb

农林牧渔行业分析总结

1. 生猪养殖板块：猪价涨势趋缓，养殖盈利改善

• 猪价回落：8月11日生猪出栏均价为1701元/公斤，环比下降4.1%。
• 亏损收窄：自繁自养猪盈利6955元/头（扭亏为盈），外购仔猪亏损环比减少。
• 供给增加：7月猪企出栏量环比增长174%，除牧原股份外多数企业出栏量环比增长。
• 短期风险：猪价短期大涨可能加剧回调，产能去化深度可期。建议关注稳健龙头（温氏股份、牧原股份）与弹性标的（巨星农牧、华统股份、唐人神）。

2. 白羽肉鸡板块：价格上涨，盈利显著改善

• 价格大幅上涨：8月肉鸡苗价格415元/羽（环比+2288%），白羽肉鸡价格936元/羽（环比+588%）。
• 利润扩大：父母代种鸡利润145元/羽（环比+11324%），白羽肉鸡利润225元/羽（环比+28136%）。
• 周期反转临近：引种受限导致产能去化，预计2023Q3起商品代价格上行。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。

3. 种植板块：极端天气推动粮食涨价预期

• 粮食风险上升：东北地区强降雨影响秋粮作物（玉米等），厄尔尼诺现象可能加剧极端天气。
• 转基因加速落地：政策支持下转基因技术商业化前景广阔，建议关注大北农、隆平高科。

4. 风险提示

• 动物疫病（非洲猪瘟、禽流感等）、大宗商品价格波动（饲料成本）、自然灾害可能对行业造成冲击。

5. 估值与建议

• 农林牧渔板块TTM市盈率28.77倍，估值处于低位。建议关注稳健企业（温氏股份、牧原股份）及弹性标的（圣农发展、大北农）。

分析师：赵雅斐
注：以上内容仅基于分析内容总结。