20230514-国金证券-农林牧渔行业研究_4月上市生猪企业出栏分化_生猪养殖持续亏损_16页_3mb

生猪养殖板块分析

• 行情数据：
  本周全国商品猪均价环比下跌19.1%至1.43万元/公斤，养殖利润连续4个月亏损，环比亏损幅度有所扩大。
• 产能去化：企业加速去库存，外购仔猪亏损环比减少，但自繁自养亏损扩大。
• 投资建议：短期猪价震荡难改产能出清趋势，长期板块胜率突出，推荐巨星农牧、温氏股份、牧原股份（成本控制、出栏弹性、估值等多维度考量）。

种植产业链

• 政策和种子领域：政策支持粮食安全与种业振兴，转基因技术获批（如DBN8002），行业集中度有望提升。
• 投资建议：推荐大北农（转基因储备丰富）、隆平高科（水稻种子龙头），关注种业集中化趋势。

禽类养殖

• 供需动态：白羽鸡产品价格环比回落，祖代鸡存栏下滑，预计2023下半年景气度回升。
• 投资建议：推荐圣农发展、益生股份等全产业链或具备差异化优势的企业。

风险提示

1. 转基因玉米推广延后；
2. 动物疫病爆发（如禽流感）冲击供给；
3. 农产品价格波动加剧行业不确定性。