20230129-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_整装待发_建筑再迎配置时点_2页_411kb

建筑行业投资策略总结

核心观点

2023年，建筑行业迎来新的配置时点，分析师毕春晖认为，随着国内经济复苏和防疫政策优化，建筑板块具备良好的投资机会。结合行业发展趋势、企业估值水平及投资者偏好，建议从以下三条主线布局：

1. 经营有弹性、业绩有持续增长潜力的公司
   重点关注具备成本优势、在手订单充足、业务模式灵活的公司。随着节后下游建设需求重启，这类企业有望率先受益。同时，随着“3060”碳排放目标的推进，积极转型绿色建造、清洁能源等领域的公司，将获得持续增长动能和更高的估值空间。建议关注的标的包括：

   • 鸿路钢构（002541.SZ）
   • 精工钢构（600496.SH）
   • 志特新材（300986.SZ）
   • 苏文电能（300982.SZ）
   • 中国电建（601669.SH）
   • 中国化学（601117.SH）
   • 利柏特（605167.SH）

2. 估值有催化、股价向下空间有限的央国企
   基建央企在2023年具备价值回归的潜力，主要受以下因素推动：

   • 国内经济复苏仍需基建投资支撑
   • 对外开放加快，国际工程需求有望释放
   • 涉房企业融资渠道拓宽，改善资产负债表
   • 国资委更重视经营效率和质量，央企改革持续推进
   • 股权激励范围扩大，提升管理积极性
     建议关注：
   • 中国建筑（601668.SH）
   • 中国交建（601800.SH）
   • 中国中铁（601390.SH）
   • 中国铁建（601186.SH）
   • 中钢国际（000928.SZ）
   • 中工国际（002051.SZ）

3. 业务有改善甚至反转可能的地产后周期企业
   随着政府对优质房企支持力度加大，以及首套房利率放松等政策出台，地产竣工有望回归正常，带动装饰、检测等相关产业链复苏。地产链标的在过去两年经历较大回调，当前估值具备安全边际，投资价值凸显。建议关注：

   • 金螳螂（002081.SZ）
   • 华阳国际（002949.SZ）
   • 豪尔赛（002963.SZ）
   • 深圳瑞捷（300977.SZ）

风险提示

• 稳增长力度不及预期风险
• 疫情反复风险

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

行业评级说明

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

信息披露与免责条款

• 本报告由财通证券股份有限公司发布，分析师毕春晖具备证券投资咨询执业资格。
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