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社会服务专题报告一总结

核心内容

本报告聚焦2018年俄罗斯世界杯对社会服务相关行业的影响，重点分析了世界杯对旅游、网络转播及体育彩票行业的拉动效应，并对相关上市公司进行了投资评级和推荐。

主要观点

• 世界杯是球迷与资本的狂欢节：世界杯作为全球最具影响力的体育赛事之一，不仅吸引了大量观众，也带动了资本市场的热情，转播平台从电视向移动端转移，进一步扩大了受众范围。
• 旅游行业受益显著：世界杯期间，俄罗斯的酒店、餐饮、交通等行业受到明显拉动，尤其是半决赛和决赛举办地的酒店预订情况火爆，中国赴俄旅游因距离优势和政策便利，有望保持30%以上的增长。
• 网络直播成为主流：随着互联网普及和智能手机使用率提升，世界杯网络直播用户数和页面浏览量持续增长，移动端观看将成为主流。
• 体育彩票有望受益：世界杯期间竞猜型彩票销售将显著上升，体育彩票作为合法竞猜渠道，具有较高的返奖率和多种玩法，预计销售额将实现突破式增长。

关键信息

世界杯对旅游的拉动效应

• 俄罗斯世界杯期间，莫斯科市内86%的酒店房间已被预订，圣彼得堡和莫斯科的酒店预订最为紧张。
• 世界杯对入境游客数量增长有明显拉动作用，历史上大型赛事带动游客增长约8个百分点。
• 2018年俄罗斯世界杯期间，中国赴俄旅游预计增速仍将保持在30%以上，世界杯期间同比增量有望达50%以上。
• 俄罗斯政府推出的“球迷护照”和免签政策为中国游客入境提供了便利。

网络转播趋势

• 世界杯转播平台正从电视端向PC端和移动端转移，71%的球迷首选PC端观看。
• 世界杯期间，网络直播用户数有望超过6.5亿人，页面浏览量有望超过200亿页次。
• 移动端观看赛事直播将成为球迷主要选择，尤其受时差优势影响，国内球迷更易观看比赛。

体育彩票销售前景

• 世界杯期间，竞猜型彩票销售将大幅上升，尤其在欧洲国家，体育彩票是足球赛事的重要组成部分。
• 我国体育彩票的竞猜型产品具有高返奖率和多种玩法，世界杯期间有望吸引更多彩民参与。
• 2014年巴西世界杯期间，体彩销售额增速超过30%，2018年世界杯期间有望再次实现突破增长。

重点推荐标的

腾邦国际（300178）

• 俄罗斯出境游绝对龙头，已开通多条直飞航线，世界杯期间旅游人数有望明显增加。
• 客单价在5000元以上，世界杯主题游可高达3万元，业绩增量可期。

凯撒旅游（000796）

• 出境游业务布局广泛，欧洲游占比约40%，俄罗斯游客单价在1万元左右。
• 零售业务具有高毛利优势，借助线上线下全面布局，有望在出境游回暖中获得更多市场份额。

众信旅游（002707）

• 出境游批发龙头，已并购竹园国旅，布局欧洲游和俄罗斯游。
• 世界杯将催化俄罗斯及东欧旅游市场增长，公司作为旅游批发龙头，有望实现业绩增量。

风险提示

• 国际政治性因素可能影响世界杯的顺利举办。
• 区域安全性因素可能导致出境游游客数量不达预期。