20210315-格林期货-铜期货早报_2页_403kb

报告摘要

铜期货近期走势受到多重因素影响，主要围绕宏观政策、供需关系以及市场情绪展开。整体来看，铜价在短期内呈现偏强震荡态势，市场对美联储政策及铜市基本面的预期较为积极。

宏观环境：欧美持续实施宽松和刺激政策，宏观数据逐步改善，美元指数短期内上行压力不大，为铜价提供一定支撑。
市场情绪：隔夜铜价上涨，反映出市场对铜价的乐观预期。现货升水持续回升，且下游消费回暖，推动期现套利交易，增加逢低买盘。
供需关系：
- 供给端：上周铜矿加工费显著回落，表明供应紧张。预计随着矿端供应逐步恢复，加工费有望低位回升。
- 库存压力：国内及伦敦铜库存均出现明显累库，对铜价形成一定压制。
成本端：铜精矿TC/RC下跌2.5美元至32美元/吨，表明精矿供应紧张，对铜价形成支撑。
利空因素：3月12日，上期所与伦铜库存分别增加8769吨和2625吨，保税区库存也出现巨量累库，短期对铜价构成压力。
操作建议：建议投资者多单持有，主力合约支撑位为66000元/吨，第一压力位为70000元/吨。伦铜预计在9000美元/吨至9200美元/吨之间震荡。
政策预期：美联储可能在2023年加息，但美财长表示通胀风险可控，政策变动对铜价影响尚不明确。