20140427-广发证券-有色金属行业_蓝宝石缺货_永磁还看电动车_22页_1mb

有色金属行业周报（4月21日-4月27日）总结

核心内容概览

本报告分析了2014年4月21日至4月27日期间，中国有色金属行业的市场表现、政策动向、公司公告及行业动态，重点关注了锂、稀土、蓝宝石、永磁材料等子行业的发展前景。

主要观点与关键信息

1. 行业评级与推荐

• 行业整体评级：有色金属行业“持有”评级，推荐新材料子行业，包括锂、蓝宝石、稀土及永磁。
• 重点推荐：天齐锂业、雅化集团、中科三环、露笑科技等公司。
• 市场表现：LME镍价周涨3.2%，国内镍价涨1.78%；其他工业金属涨跌不一。

2. 新能源车与锂资源

• 政策利好：上海开放新能源车免费牌照政策，特斯拉加速在中国市场开拓，预计降低电动汽车进口关税。
• 锂需求提升：新能源车持续享受政策红利，锂资源股有望受益，建议关注可扩产的锂资源股。

3. 稀土与永磁

• 稀土市场：重稀土价格上涨0.15%，轻稀土价格不变。镨钕和镝价同比上涨超10%，镧铈价格下跌近50%。
• 政策影响：稀土需求向好，加上收储、整合政策，未来前景看好，建议关注五矿稀土、盛和资源等公司。

4. 蓝宝石与苹果iWatch

• 蓝宝石需求：苹果即将推出iWatch，预计显著提升蓝宝石需求，蓝宝石晶片呈现缺货状态。
• 相关企业：建议关注露笑科技、东晶电子、晶盛机电等。

5. 基本金属

• 镍价强势：印尼禁止镍原矿出口及乌克兰俄罗斯局势影响镍价，若政策放宽可能影响镍价走势。
• 其他金属：铜、铝、铅、锌、锡价格微涨或微跌，整体趋势偏淡，建议关注蒙东矿业股。

6. 贵金属

• 贵金属微涨：国际金价涨0.7%，国内金价涨1.2%；国际银价涨0.5%，国内银价涨1.1%。
• 黄金趋势：黄金趋势性牛市结束，仅存在反弹机会，建议关注赤峰黄金、山东黄金、中金黄金等。

7. 上市公司公告与股东会

• 重要公告：多家公司披露了2013年度财务数据、利润分配预案、股东会召开时间等信息。
• 股东会动态：赤峰黄金、广晟有色、云海金属等公司召开2013年年度股东大会，审议多项议案。

8. 行业资讯

• 稀土行业：多项标准进入审定阶段，包钢稀土及其子公司参与制定。
• 高耗能行业：电解铝等六大高耗能行业投资增幅回落，预计未来将进行破局性重组。
• 金属市场动态：
  • 铜：中铝秘鲁铜矿全面恢复生产，有望第三季度达全额产能；全球精炼铜供应短缺70万吨。
  • 铝：4月氧化铝长单比例价下跌至每吨2250元；巴西3月铝产量同比减少13.6%。
  • 铅：威海口岸铅精矿进口量同比增长2.77倍；铅精矿供应紧张，5月加工费预计下调。
  • 锌：需求逐步回暖，华南地区压铸锌合金加工费略涨；房市低迷拖累氧化锌企业陶瓷订单。
  • 锡：3月缅甸锡矿进口占比高达99%；精锡进口量低迷，主要受国内外价差倒挂和市场需求疲弱影响。
  • 镍：印尼出口禁令支撑镍价，但巴克莱认为涨势已过度。

9. 小金属

• 关税政策：欧亚经济委员会临时实行对钪和钇稀土金属进口零关税，有效期至2015年4月30日。
• 电解锰：韩国浦项5月电解锰招标价格为1920美元/吨，价格持续走低，市场需谨慎应对。

风险提示

• 宏观经济风险：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
• 市场波动风险：有色金属价格受政策及供需影响波动较大。

重点公司盈利预测（部分）

行业表现

• 行业指数：有色金属行业指数与大盘指数对比，上周各子行业表现各异。
• 涨跌排名：图中显示了涨幅与跌幅前10的上市公司，供投资者参考。

广发有色行业研究小组

• 巨国贤：首席分析师，拥有丰富的行业研究与投资经验，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 宋小庆：分析师，复旦大学背景，具备扎实的行业研究能力。
• 吴怡平：分析师，多年证券从业经历，对有色金属行业有深入研究。
• 陈子坤：分析师，熟悉行业动态，具备丰富的市场分析经验。

结论

本周有色金属行业整体表现平稳，但新材料子行业表现突出，尤其是锂、稀土及永磁材料受益于新能源车发展和政策支持。建议投资者关注具备增长潜力的公司及政策动向，同时警惕宏观经济变化带来的风险。