20221114-信达期货-钢矿周报_重大利好叠加出台_钢矿偏强_10页

钢矿周报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月14日发布的钢矿周报，主要分析了钢材和铁矿石的市场表现，包括价格、供需、库存及比价等方面的变化。整体来看，钢材和铁矿石市场在近期政策利好和市场情绪回暖的推动下呈现偏强走势，但需关注成本端的高波动风险。

钢材市场分析

主要观点

• 供给：五大材周产量为940.41万吨，连续两周环比下降，主要减量来自线材和热卷。其中螺纹周产量296.46万吨（-2.09%），长流程产量264.91万吨（-4.6%），短流程产量31.55万吨（+2.51%）。
• 需求：五大材表观消费量为983.84万吨，环比减少37.62万吨。螺纹表需由增转降，共计322.64万吨（-9.37%）。
• 库存：五大材总库存1376.21万吨，降幅收至-3.0%。钢厂库存456.52万吨（-1.05%），社会库存919.69万吨（-4.0%）。螺纹总库存559.94万吨（-4.5%），钢厂库存180.91万吨（-4.8%），社会库存379.03万吨（-4.3%）。
• 利润：螺纹高炉即期生产亏损缩小至-14元/吨（-10），电炉利润因废钢价格反弹回落至-40元/吨（-169）。
• 价差：螺纹主力01基差走弱至208元/吨（-62），螺纹1-5月差先收敛后走扩至66（+2）。
• 总结：各环节库存连续去化，螺纹基本面表现尚可。上周五防控优化措施出台，叠加房地产支持政策，市场情绪回暖，弱现实、强预期格局进一步深化，盘面有望延续反弹。
• 操作建议：区间内做多。

铁矿石市场分析

主要观点

• 供应：澳巴19港发运量环比减少42.6万吨，其中澳大利亚发运量增加244.6万吨，处于高位；巴西发运量减少287.1万吨，处于低位。45港到港量环比减少421.5万吨，疏港量微增7.4万吨，处于中性区间。
• 需求：下游高炉开工率连续五周下降至77.21%，日均铁水产量连续四周下降，本周降幅扩大至-2.58%，计226.81万吨。随着焦炭价格让利，高炉即期利润回升，预计短期下方空间不大。
• 库存：45港港口库存连续三周累库，本周累至13258.77万吨。钢厂内库存维持低位9314.81万吨，环比继续下降60.28万吨。
• 价差：铁矿主力01基差最新为23元/吨（-4），I1-5价差收敛至19元/吨（-13）。
• 总结：铁矿石跟随钢材反弹，但产业驱动向下，反弹持续性待观察，关注上方压力位730-750测试。
• 操作建议：建议观望。

关键信息

• 钢材：需求预期改善，市场情绪回暖，螺纹基本面尚可，库存去化，操作建议为区间内做多。
• 铁矿石：供应端澳巴发运量变化较大，需求端铁水产量持续下降，港口库存累库，钢厂库存低位，操作建议为观望。
• 风险点：成本端高波动可能对市场产生较大影响。

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 信达期货研究所

图表说明

• 图1.1：钢材现货价格
• 图1.2：钢材主力合约价格
• 图2.1：粗钢日均产量（旬）
• 图2.2：铁水日均产量（周）
• 图2.3：电炉开工率
• 图2.4：高炉开工率
• 图2.5：五大材周产量
• 图2.6：螺纹周产量
• 图2.7：热卷周产量
• 图3.1：五大材表观消费量
• 图3.2：螺纹表观消费量
• 图3.3：热卷表观消费量
• 图3.5：30大中城市成交
• 图3.4：100大中城市成交
• 图4.1：五大材钢厂库存
• 图4.3：五大材总库存
• 图4.5：螺纹社会库存
• 图4.2：五大材社会库存
• 图4.4：螺纹钢厂库存
• 图4.6：螺纹总库存
• 图4.7：热卷钢厂库存
• 图4.8：热卷社会库存
• 图4.9：热卷总库存
• 图5.1：螺纹主力01基差
• 图5.2：螺纹1-5价差
• 图5.3：热卷主力01基差
• 图5.4：热卷1-5价差

免责声明

本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。