20231111-创元期货-纯碱周报_供应受限_盘面收贴水_14页_956kb

本周回顾

• 现货价格：本周华北重碱2300元/吨，沙河轻碱2200元/吨。
• 供需数据：产量66.43万吨（-14万吨），开工率85.34%（-1.8%）；平台库存53.4万吨（+209万吨），重碱库存16.26万吨（+0.48万吨）。
• 利润水平：联碱法利润7396元/吨（+242%），氨碱法利润3523.5元/吨（-4052%）。

期货与现货走势

• 期货大幅反弹收基差，主力合约持仓增加，盘面对现货价格形成支撑。
• 现货供应受限导致市场紧俏，中下游库存低位加剧价格波动敏感度。

后市展望

• 供应端：昆仑发投限产、德邦未开机、三友减产等因素共同导致产量进一步下降。
• 需求端：玻璃厂补库需求平稳，库存提升至11天左右，但下游扩散能力有限。
• 若供应扰动持续，价格或进一步反弹，需关注短期供需平衡变化及期货资金动向。