20220301-大越期货-螺纹_热卷期货_供需增幅有限_钢价震荡运行_8页_785kb

报告摘要

当前钢材市场处于供需双升阶段，但供应端仍受到政策和季节性因素的限制，需求端则在政策预期和市场改善中表现出较强恢复迹象。整体市场呈现震荡运行态势，钢价在成本支撑和需求预期之间波动。

供应端：产量逐步回升，但总体增量有限。
- 节后高炉开工率受限产政策和冬奥影响，保持低位。
- 二月下旬以来产量有所恢复，但增幅不大。
- 电炉开工率受利润亏损影响回升缓慢，仅为28.74%。
- 高炉开工率73.44%，仍低于同期水平。
- 采暖季限产预计持续至三月中下旬，复产速度将加快。
需求端：表观消费逐步恢复，三月需求预期较强。
- 二月中下旬建材成交量回升偏慢，工地复工尚未全面。
- 螺纹表观消费增长符合季节性规律，仍处低位。
- 热卷需求受汽车产销触底反弹和制造业回升支撑，消费反弹幅度加大。
- 稳增长政策背景下，地产和基建需求有望逐步兑现。
原料端：走势分化，对钢价影响不一。
- 双焦（焦炭、焦煤）供需偏紧，价格维持高位。
- 铁矿供需格局宽松，但面临政策调控，存在调控可能。
库存情况：累库显著低于同期。
- 2月钢材社会库存和厂库均处于偏低水平。
- 供应端持续低位，钢厂心态较好，库存压力较小。
价格走势：震荡偏强，高位不宜追多。
- 螺纹钢期货价格在二月上旬冲高后回调，后在3月初企稳反弹。
- 价格在4600附近获得支撑，预计三月价格将保持震荡偏强运行。
- 市场对三月旺季消费预期较强，但现实需求尚未完全兑现，钢价仍需观察实际表现。