20220906-大越期货-螺纹_热卷期货_供需低位_钢价震荡运行_8页_866kb

钢材市场供需分析及价格走势总结

核心内容

当前钢材市场整体处于供需双弱的状态，钢价在低位震荡运行。宏观政策持续宽松，但疫情反复和经济下行压力抑制了需求端的回暖。供应端逐步恢复，但需求端尚未明显改善，导致钢材去库速度放缓，市场预期较为悲观。

主要观点

• 宏观政策宽松但效果有限：国内在保增长背景下加大宏观调控力度，地产、制造业、基建及消费领域释放利好信号。然而，疫情多点散发对经济形成考验，政策效果尚未显现。
• 供应端持续回升：钢厂复产进度加快，高炉及电炉开工率持续上升，粗钢产量接近同期水平，预计九月供应将维持当前水平。
• 需求端仍处淡季：螺纹钢和热卷表观消费仍处于同期低位，改善幅度有限。房地产投资持续下滑，制造业PMI仍处收缩区间，出口也出现回落。
• 价格走势震荡：螺纹钢与热卷价格在低位震荡，受基本面供需双弱影响，反弹乏力，市场等待需求端超预期信号。

关键信息

一、供需基本面

供应端

• 全国247家钢企高炉开工率：80.85%
• 短流程电炉开工率：29.89%
• 螺纹钢周产量：293.81万吨，环比增加24.35万吨
• 热卷周产量：307.25万吨，环比增加15.14万吨

需求端

• 1-7月固定投资累计同比增速：5.7%
  • 基建投资增速：9.58%
  • 制造业投资增速：9.9%
  • 房地产投资增速：-6.4%
• 房地产施工总面积：约84.8亿平方米，其中违约房企停工面积约5亿平方米，占比5.9%
• 7月汽车销量同比增长：29.7%
• 制造业PMI：49.4%（低于荣枯线）
• 7月钢材出口：667.1万吨，环比下降88.9万吨

二、价格走势

• 螺纹钢价格在7月跌至年内新低后触底反弹，但反弹力度有限。
• 价格在4000附近受阻，呈现震荡横盘走势，后再次回调至低位。
• 短期预计在3600-4000区间震荡，等待突破时机。

三、技术分析

• 螺纹钢日线图显示，价格在3500附近触底反弹，但上方压力位难以突破，下方支撑位为3600。
• 价格走势受基本面制约，短期难有明显上行驱动。

操作建议

• 鉴于供需双弱，钢材价格短期内将维持低位震荡。
• 建议投资者保持谨慎，关注需求端政策落地效果及市场情绪变化。
• 九月旺季消费预期兑现可能性较低，需等待进一步改善信号。

分析师信息

• 分析师：赵通
• 研究品种：黑色金属
• 从业资格证号：F3042042
• 投资咨询证号：Z0018012
• 联系方式：
  • E-mail: zhaotong@dyqh.info
  • TEL: 0575-85225791

图表说明

• 图1：螺纹钢期货日线图（博易大师）
• 图2：高炉开工率（钢联）
• 图3：电炉开工量（钢联）
• 图4：螺纹实际周产量（钢联）
• 图5：热卷实际周产量（钢联）
• 图6：螺纹表观消费（大越研发部）
• 图7：热卷表观消费（大越研发部）
• 图8：房地产投资与销售（Wind资讯）
• 图9：房屋新开工增速（Wind资讯）
• 图10：中国制造业PMI（Wind资讯）
• 图11：每周建材成交量均值（钢联）
• 图12：螺纹钢日线图（博易大师）

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