20160403-兴业证券-休闲服务行业周报_清明节周边游火爆_乐园+赏花游受青睐_17页_1mb

清明节周边游及旅游行业分析总结

核心内容概述

2016年清明节周边游预订量同比增长近两倍，迪士尼成为“乐园游”热潮的推动者，而“赏花游”持续火热。整体旅游板块表现活跃，但受市场波动影响，申万休闲服务指数在本周（3.28-4.03）相对于沪深300指数下跌0.44%，但整体估值溢价率仍达250%，较历史均值溢价约7.8%。多家上市公司表现亮眼，如雷曼股份、大连圣亚、三湘股份等，而部分公司如长白山、北京文化、锦江股份则表现不佳。

主要观点

• 旅游需求强劲：清明节周边游预订量大幅增长，显示公众出游热情高涨，尤其受到迪士尼和赏花游的带动。
• 行业规模庞大：全球旅游业GDP贡献约占全球总GDP的10%，就业人口占比达9%，说明旅游业对经济的重要性。
• 政策支持：多个地区开始实行2.5天休假模式，云南试点离境退税政策，为旅游消费提供便利。
• 上市公司动态：多家旅游相关公司发布业绩及战略进展，如首旅酒店与阿里旅行合作，众信旅游拓展旅游零售业务，凯撒旅游推出新航线产品等。
• 投资建议：整体维持“增持”评级，认为现代服务业在国家经济转型中将发挥重要作用，推荐多个细分龙头公司。

关键信息

重点公司表现

行业动态

• 政策变化：山西晋中市、江西吉安市实行2.5天休假模式；云南试点离境退税政策。
• 景区管理：凤凰古城暂停景区验票，但核心景点仍需购通票；香港迪士尼推出“快乐通行证”。
• 签证政策：日本、以色列、澳大利亚等国家放宽对华签证政策，促进旅游交流。
• 在线旅游：去哪儿网成立“太空事业部”；Priceline可能收购TripAdvisor。
• 酒店发展：海航与NH集团成立合资公司，推出“诺翰”品牌；春秋集团与日本财马科斯集团合作建设酒店。
• 旅游交通：东方航空成立新子公司；宁波航空正式成立，注册资本10亿元。

上市公司动态

• 业绩表现：北部湾旅、锦江股份、峨眉山A、金陵饭店、全聚德等公司发布2015年年报，部分公司业绩增长显著。
• 战略合作：首旅酒店与阿里旅行及石基信息成立合资公司；众信旅游在武汉开设首家旅游门店。
• 业务拓展：凯撒旅游推出“多种航线新产品”；万达旅业与福建省客家土楼旅游发展有限公司合作景区托管。

重点推荐个股及理由

风险提示

• 社会服务行业系统性风险：整体行业受宏观经济波动影响。
• 公司治理风险：公司内部管理可能存在不确定性。
• 二级股票市场的系统性风险：市场整体波动可能影响个股表现。

未来一周大事提醒

• 4月5日：首旅酒店、姚记扑克复牌；众信旅游、新华联限售股份上市流通。
• 4月6日：宋城演艺分红股权登记；姚记扑克股东大会召开；鸿博股份、凯撒旅游股东大会召开。
• 4月7日：宋城演艺分红派息、除权；道博股份股东大会召开；众信旅游股东大会股权登记。
• 4月8日：众信旅游一季报预计披露；华天酒店年报预计披露；凯撒旅游、丽江旅游股东大会召开；首旅酒店并购重组发审委审核会议；三特索道股东大会股权登记。

总结

本报告分析了2016年清明节期间旅游行业的表现，指出周边游和乐园游的火爆，以及行业整体的高估值。重点公司如莱茵体育、北部湾旅、宋城演艺等均获得“增持”评级，显示其在行业中的领先地位和未来发展潜力。同时，行业政策支持和公司战略合作推动了旅游市场的增长，为投资者提供了良好的机会。然而，也需关注行业系统性风险和公司治理风险。