> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商贸零售行业定期报告总结（2026年04月06日） ## 核心内容概述 本报告围绕2026年清明节期间的消费行为、行业数据及投资建议展开，重点分析了服务消费、美护、黄金珠宝、潮玩及现制茶饮等细分领域的发展趋势和市场表现，同时结合近期行业动态，提出了对相关板块的投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 清明节出行带动消费增长 - **跨区域流动**：清明节期间，跨区域人员流动量呈现波动，4月3日为-2.7%，4月4日为+4.5%。 - **铁路客运量**：铁路客运量连续两日增长，分别为+12.9%和+10.1%。 - **机票预订**：清明假期国内航线机票预订量达317万张，同比增长约9%；出入境航线预订量达68万张，同比增长约10%。4月1日至6日，国内航线预订量达764万张，出入境航线达142万张，增长势头强劲。 - **热门目的地**：南京、北京、西安、成都、重庆、武汉、上海、杭州、广州、洛阳成为清明节热门旅游城市。 - **出行趋势**：省外出行占比达63%，95后出行占比48%，消费人群呈现“下沉化、体验化、多元化”趋势。 ### 2. 景区接待量显著增长 - **长白山景区**：清明假期前两日接待游客12625人次，同比增长29.05%。 - **乐山大佛及峨眉山景区**：分别接待游客114291人次和83897人次，同比增长183.89%和204.33%。 - **九寨沟景区**：清明假期首日接待游客3.1万人次，迎来小高峰。 ### 3. 行业新闻动态 - **化妆品行业政策调整**：国家药监局发布《关于化妆品注册备案有关事项的公告（征求意见稿）》，简化注册备案流程，推动行业创新。 - **射频治疗仪监管加强**：4月1日起，未取得医疗器械注册证的射频治疗仪不得销售。 - **欧莱雅收购开云美妆**：交易总额达40亿欧元，涉及House of Creed及Bottega Veneta、Balenciaga品牌的香水和美容产品授权。 - **星巴克与中国博裕投资合作**：博裕投资持有星巴克中国60%股权，中国8000家直营门店将转为特许经营模式，目标未来扩展至2万家。 - **抖音生活服务架构调整**：按商户规模分线上与线下部门，强化中小商家运营。 --- ## 关键信息 ### 行业数据表现 - **纺服类零售额**：1-2月同比增长10.4%。 - **化妆品类零售额**：1-2月同比增长4.5%。 - **金银珠宝类零售额**：1-2月同比增长13.0%。 - **饮料类零售额**：1-2月同比增长6.0%。 - **黄金首饰消费量**：2025年Q1-Q4累计消费量同比下滑。 - **COMEX金价**：截至4月2日为4702.7美元/盎司。 ### 投资建议 - **服务消费**：关注文旅景区、酒店、餐饮等受益于出行增长的板块。 - **美护行业**：建议关注具备专业性和创新性的国货品牌，如毛戈平、上美股份。 - **黄金珠宝**：关注古法黄金赛道头部品牌，如老铺黄金、潮宏基。 - **潮玩行业**：关注IP运营能力强的公司，如泡泡玛特。 - **现制茶饮**：关注品牌力强、覆盖区域广的头部品牌，如蜜雪集团、古茗。 --- ## 风险提示 1. **零售环境修复不及预期**：宏观经济及消费者意愿波动可能影响行业复苏。 2. **国际局势变动**：贸易政策变化可能增加进出口成本和不确定性。 3. **市场竞争加剧**：细分市场多品牌竞争可能压缩利润空间。 --- ## 投资评级说明 - **看好**：行业股票指数超越同期市场基准指数。 - **中性**：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平。 - **看淡**：行业股票指数弱于同期市场基准指数。 - **投资评级标准**：以6个月内证券或行业指数相对于基准指数的涨跌幅为依据。 --- ## 结论 2026年清明节期间，消费市场展现出强劲活力，尤其在文旅、餐饮及黄金珠宝等领域。政策支持、节日效应与年轻消费者需求变化共同推动行业增长，建议投资者关注具备增长潜力和竞争优势的细分领域。同时，需警惕宏观经济波动、国际局势变化及市场竞争加剧等风险。