电子-行业周观点：国产算力芯片研发持续发力，智能手机市场持续回暖_13页_1mb

国产算力芯片研发持续发力，智能手机市场持续回暖

核心内容概述

本报告聚焦于2023年10月23日至10月29日期间电子行业动态及投资观点，分析了半导体、存储、消费电子等领域的发展趋势，并对电子板块的市场表现进行了回顾。同时，对相关风险进行了提示，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 产业动态

• 美国AI芯片出口管制提前生效：英伟达宣布其高端AI芯片出口管制提前至10月24日生效，涉及A800、H800、A100、H100及L40S等产品，但未明确RTX 4090是否受影响。
• 存储市场上涨预期增强：TrendForce预测第四季度Mobile DRAM合约价涨幅将达13-18%，NAND Flash（eMMC、UFS）合约价涨幅约10-15%。主要受供应缩减和需求增长双重推动。
• 华为专利发布：华为公开了一项提升三维存储器存储密度的专利，涉及半导体结构及其制备方法，为存储技术进步提供支持。
• 中科院GAA晶体管技术突破：在GAA晶体管制造工艺上取得进展，解决N型与P型器件电学性能失配问题，有助于我国在3nm以下技术领域突破。
• 智能手机市场回暖迹象：IDC数据显示，2023年第三季度中国智能手机出货量同比下降6.3%，但零售量同比增长0.4%。四季度有望迎来反弹，受新品发布和促销活动影响。

2. 电子板块周行情回顾

• 整体上涨：申万电子指数上涨2.11%，高于沪深300指数（1.48%）。
• 子行业表现：6个二级子行业全部上涨，其中电子化学品Ⅱ涨幅最大（3.33%）；15个三级子行业中有14个上涨，仅消费电子下跌（-1.51%）。
• 估值情况：SW电子板块PE(TTM)为65.98倍，高于2018年以来的均值45.11倍。
• 成交额增长：上周日均交易额为1136.83亿元，环比上涨2.66%。
• 个股表现：469只个股中，343只上涨，占比73.13%。思泉新材以130.48%的涨幅领先。

3. 公司动态

• 股东增减持：立讯精密、华天科技等公司获重要股东增持，部分公司高管及实际控制人承诺不减持。
• 大宗交易：三安光电、利通电子、纳芯微等公司发生大宗交易，交易价格和成交量均有记录。
• 限售解禁：未来三个月内多家公司限售股将解禁，涉及明阳电路、天岳先进、菲沃泰等，解禁数量和占比各有不同。

投资建议

• 关注领域：半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB。
• 重点推荐：华为消费电子产业链、存储产业链，以及算力芯片国产替代相关企业。
• 投资逻辑：受益于AI大模型发展、国产替代趋势、换机周期启动及终端需求回升。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧：可能影响技术交流与产品出口。
• AI技术发展不确定性：技术突破可能带来市场波动。
• 终端需求不及预期：影响消费电子及芯片需求。
• 行业去库存进度低于预期：可能拖累业绩表现。
• 行业竞争加剧：导致利润率下降。
• 国产产品性能不及预期：影响市场接受度和市场份额。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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