20140409-东北证券-融资融券业务评价分析报告_融资融券增速减缓_进入滞涨期_20页_744kb

融资融券业务评价分析报告总结

核心内容

本报告分析了2014年3月份融资融券市场的发展状况，指出融资融券交易进入滞涨期，市场活跃度有所下降。融资融券余额达到3953.99亿元，环比增幅仅为2.37%，较2月份的10.62%大幅减少，表明市场增长动力减弱。

主要观点

• 融资融券余额：截至3月31日，融资融券交易余额为3953.99亿元，创历史新高，但增速放缓。
• 融资与融券比例：融资余额占99.298%，融券余额占0.702%，显示融资仍是主导，但融券业务有所增加。
• 市场情绪：融资净买入额平均为4.26亿元，融资买入额由上月的200多亿降至180亿左右，表明市场情绪较为谨慎。
• 个股表现：融资买入额排名前五的个股为浦发银行、万向钱潮、兴业银行、国金证券、中国平安，融资净买入额前10的个股则包括国电南瑞、兴业银行等，显示投资者对大盘蓝筹股和部分题材股的偏好。
• 行业分布：制造业、金融业、信息技术、房地产业、批发零售业、采矿业、建筑业等行业融资融券余额较高，其中制造业占比最大，达41.73%。
• ETF表现：ETF融资融券余额为293.83亿元，占总额的7.43%，融资买入额为90.15亿元，占2.38%。
• 券商分布：国泰君安、中信、海通、招商、广发证券的融资融券余额排名前五，合计占31.05%，市场集中度略有上升。

关键信息

融资融券市场概况

• 3月份融资融券市场交易平稳，进入滞涨期。
• 融资融券余额接近4000亿元，较年初增长14%，但较去年同期增长明显放缓。
• 融资买入额占A股成交额比例为9.98%，平均为9.05%，显示融资交易活跃度较高。
• 融券余额占总额的0.7%，融券卖出额占A股成交额比例为1.43%，显示融券交易相对不活跃。

个股融资融券交易情况

• 融资买入额前五的个股为浦发银行、万向钱潮、兴业银行、国金证券、中国平安，其中融资净买入额前10的个股包括国电南瑞、兴业银行、金地集团等。
• 融券余额前五的个股为民生银行、贵州茅台、格力电器、浦发银行、万科A，显示部分蓝筹股和高估值股成为融券标的。
• 融资余额上升幅度最大的个股为金丰投资（534.54%）、亿纬锂能（303.84%）等，显示部分题材股受到资金青睐。
• 融券余额上升幅度最大的个股为美都控股（20977.95%）、中弘股份（10029.53%）等，显示部分个股存在较大的融券需求。

行业融资融券交易情况

• 制造业：融资融券余额为1527.45亿元，占比41.73%，是最大的融资融券行业。
• 金融业：融资融券余额为744.92亿元，占比20.35%，但较2月份有所下降。
• 信息技术业：融资融券余额为288.67亿元，占比7.89%，较2月份略有下降。
• 房地产业：融资融券余额为217.74亿元，占比5.53%，显示房地产融资较为活跃。
• 批发零售业：融资融券余额为156.35亿元，占比3.99%，但融资净买入额为负。
• ETF表现：ETF融资融券余额为293.83亿元，占总额的7.43%，融资买入额为90.15亿元，占2.38%。

投资者情绪与建议

• 投资者情绪：融资买入/偿还比平均为1.025，显示投资者分歧较大，看多情绪并不明显。
• 市场趋势：3月份融资净买入额为70.96亿元，较2月份大幅减少，显示投资者融资热情与市场行情密切相关。
• 建议：投资者应调整融资持仓结构，减持高估值高价题材股，适当融券做空这些个股。同时，关注周期股，适当配置蓝筹股，以降低风险。

总结

融资融券市场在2014年3月份进入平稳发展期，增速放缓，市场活跃度有所下降。融资业务仍占主导地位，但融券业务逐渐受到关注。融资买入额主要集中在金融股和大盘蓝筹股，而融券业务则集中在部分高估值个股和行业。随着市场环境的变化，投资者应更加理性地进行融资融券操作，合理配置仓位，以应对市场波动。未来，融资融券市场仍有增长空间，但需通过完善券源管理和提高市场效率来推动其发展。