20240324-创元期货-铜周度报告_需求拖累_铜价回落_20页_4mb

铜周度报告总结

• 供应端: 铜精矿加工费降至历史低位(1063美元/吨)，冶炼厂检修高峰期逼近，预计粗铜供应短缺加剧，影响精铜生产。
• 需求端: 下游线缆需求受抑制，精铜杆开工率下降，再生铜需求上升，精废价差维持高位，导致再生铜替代消费增加。
• 库存情况: 全球铜库存持续积累，LME库存环比增65万吨，国内现货库存同比增17万吨，库存高位宽裕。
• 价格展望: 铜价高位回落，消费韧性不足，预计后续可能继续回调，支撑因素有限。

整体分析显示，铜市场供需矛盾突出，需求恢复缓慢可能 prolong 价格回调趋势。