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碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2024年3月24日，碳酸锂市场呈现震荡格局，期货价格波动放缓，现货价格小幅上涨。整体来看，市场在供需基本面、价格走势及投资策略等方面表现出一定的结构性特征。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：主力2407合约周环比下跌700元/吨，收盘于114350元/吨。
• 现货价格：周环比上涨300元/吨，至112550元/吨。
• 期现价差：期现基差上涨1000元/吨，至-1800元/吨。
• 单边趋势：碳酸锂价格运行区间为10.5-12万元/吨，现货价格区间为10.5-11.5万元/吨。

关键信息

2. 供需基本面分析

供给端

• 锂精矿进口：2月锂精矿进口量为29.8万吨，环比减少29万吨，主要由于澳矿减量。
• 非矿进口：非矿进口量低于预期，折碳酸锂当量减少约2.7万吨。
• 锂辉石精矿价格：锂辉石精矿价格升至1083美元/吨，折碳酸锂生产成本为10.19万元/吨。
• 周度产量：周度碳酸锂产量为9656吨，环比增加700吨，开工率提升。

需求端

• 下游备货：下游进入刚性备货阶段，采购需求将逐步释放至上游。
• 库存变化：国内碳酸锂库存降至7.78万吨，周环比减少3264吨。
• 库存天数：产业链库存天数由2.1个月降至1.88个月，锂盐厂库存回落，下游库存增加。

后市展望

3. 市场展望

• 供应端收缩预期：辉石进口量有限，叠加江西地区环保检查，预计供应端将出现收缩。
• 需求端支撑：下游进入备货期，4月份订单预期有小幅增量，对价格形成支撑。
• 仓单影响：关注期货仓单强制注销后流入现货市场的体量，但仓单价格高于现货短协价格，对价格抑制作用有限。

投资策略建议

4. 投资建议

• 单边策略：建议区间震荡操作，关注10.5-12万元/吨的价格区间。
• 跨期策略：建议采用正套策略，应对下游补库、环保扰动及仓单注销等因素。
• 套保策略：建议提高套保比例，区间上沿卖出套保，下沿买入套保。

风险提示

• 环保政策：政策变化可能对供应端产生进一步影响。
• 新能源车销量：新能源车销量波动将影响下游需求，进而影响碳酸锂价格走势。

数据图表概览

5. 图表要点

• 图1：碳酸锂现货与期货价差
• 图2：碳酸锂期货跨期价差
• 图3-4：锂辉石精矿价格走势
• 图5-6：锂精矿及澳矿进口量与价格
• 图7-8：华东及国产电池级碳酸锂价格
• 图9：国产电碳与工碳价格走势
• 图10：工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本
• 图11：氢氧化锂CIF价差
• 图12：碳酸锂与氢氧化锂出口量
• 图13-16：国内碳酸锂分原料、分地区及电碳、工碳月度产量
• 图17：国内碳酸锂周度产量
• 图18：国内碳酸锂周度开工率
• 图19-20：国内碳酸锂月度开工率
• 图21：碳酸锂月度进出口量
• 图22：碳酸锂月度进口量
• 图23-24：智利与阿根廷碳酸锂进口量
• 图25：国内碳酸锂月度库存
• 图26：国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存
• 图27：中国碳酸锂表观消费量
• 图28：中国碳酸锂库存可用天数
• 图29-30：磷酸铁锂、三元材料产量及开工率
• 图31-36：各类三元材料产量及开工率
• 图37：三元材料进出口量
• 图38-39：中国锂电池装机量及动力锂电池产量

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分析师：邵婉嫣
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