20240908-国海证券-金能科技-603113.SH-公司动态研究_项目建设进展顺利_2024年H1业绩同比改善_10页_1mb

国海证券对金能科技（603113）进行首次覆盖研究，给予“增持”评级，重点关注2024年上半年业绩改善情况。

2024年上半年，公司营收同比大幅下降45.6%，至6886亿元，主要受烯烃产品销量减少和焦化产品价格下降影响；归母净利润亏损4.3亿元，同比收窄，得益原材料价格下降和降本增效措施。具体来看，烯烃产品营收下降112.4%，炭黑产品略有增长，精化产品表现较好。公司费用控制严格，经营现金流转正。

公司生产运营稳健，青岛基地已建成年产丙烯180万吨、聚丙烯135万吨、炭黑48万吨的规模，采用先进工艺技术。下半年新项目将投产，进一步优化产能结构。

预计2024-2026年营收和利润将增长，估值指标PE和PB显示支持增持观点。风险包括产品与原料价格上涨、行业竞争加剧及政策变动，但公司绿色化工战略有望推动长期发展。