20241029-银河期货-_玉米和淀粉月报_现货供应压力减弱_玉米现货底部反弹_14页_1018kb

玉米和淀粉11月报（2024年10月29日）总结

第一部分：前言概要
10月玉米行情回顾：全球供应压力稍缓解，美国玉米上调单产，国内华北玉米现货底部反弹，东北玉米底部趋稳。低价进口谷物限制进口，国内供应压力减轻。东北与华北玉米价差较大，盘面维持震荡。
玉米、淀粉价差维持高位。

国际行情展望
美玉米底部已现，支撑较强，后期需求增加或推动价格上行。巴西玉米出口增加，一季播种加快，天气炒作仍有空间。

国内行情展望
新季玉米减产，东北地区农户惜售，价格将反弹，华北玉米支撑较强，黑龙江玉米价格底部在1900元/吨。
饲料需求旺季来临，生猪存栏增加，饲料企业备货需求预期较好，玉米及淀粉需求有望提升。

交易策略

• 单边： 建议美玉米多单，目标430美分/蒲；国内玉米和淀粉震荡操作，玉米建议维持在2150-2280区间，淀粉关注2580-2700支撑。
• 套利： 建议玉米和淀粉价差380-450区间操作套利。

第二部分：国际玉米基本面
全球玉米产量下调19亿吨，库销比下降，供应压力略有减轻。
美国玉米单产上调，出口面积扩大，库存略降。
巴西玉米出口不及去年，新季种植面积和产量合理，出口潜力较大。

第三部分：国内玉米基本面
新季玉米减产明显，华北玉米底部确立，东北玉米底部趋稳。
饲料需求季节性回暖，生猪存栏、利润及肉禽需求预期均利好玉米消费。
深加工开机率高，淀粉企业利润不错，但仍面临原料增加进口替代等压力。

第四部分：行情展望
玉米供应端偏宽松但需求逐步回升，价格底部支撑存在一定支撑力；
淀粉价格仍受到成本支撑，预计未来价差仍保持高位震荡。

免责声明
本报告仅供参考，不构成买入建议。