20220311-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_短期仍高位波动_20页_938kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米和玉米淀粉市场整体呈现高位震荡态势，受俄乌冲突、南美天气及政策调控等多重因素影响，市场情绪较为复杂。玉米期货价格承压，现货市场则逐步企稳。玉米淀粉市场在成本支撑下有所回暖，但库存压力和消费淡季仍对其价格形成压制。

主要观点

玉米市场

• 价格走势：玉米现货价格本周以涨为主，全国均价超过2800元/吨，山东地区震荡调整，东北地区价格较为坚挺。
• 期货走势：连玉米期货本周整体走弱，5月合约下跌44元/吨，近三日累计减仓21万手。
• 国际影响：CBOT玉米期货因俄乌冲突和南美天气问题维持高位震荡，国际市场对黑海谷物出口的担忧持续。
• 政策影响：国家发改委加强玉米和大豆的保供稳价工作，打击涨价信息和囤积行为，对市场形成利空。
• 库存情况：全国玉米深加工企业库存处于低位，北方港口到货量偏少，贸易商报价坚挺。
• 售粮进度：东北地区售粮进度达74%，华北地区为63%，均较往年同期偏慢，但与近三年平均持平。
• 进口利润：玉米进口利润倒挂，港口报价高但成交清淡。

玉米淀粉市场

• 价格走势：淀粉现货价格本周上涨10元/吨，华北地区报价区间3460-3480元/吨。
• 期货走势：连淀粉期货5月合约冲高后持续回落，周跌幅达2.8%，市场心态趋稳。
• 基本面：淀粉基本面弱于玉米，库存仍处高位，现货面临一定压力。
• 成本支撑：淀粉价格受玉米成本支撑明显，后期价格仍会受到玉米市场的影响。
• 加工利润：淀粉加工利润逐步好转，吉林和山东地区利润分别上涨至42元/吨和25元/吨。
• 开机率：全国淀粉厂开机率较一周前上涨2%，库存高位下降。
• 替代需求：小麦价格高企，玉米对小麦的替代作用明显，刺激玉米需求。
• 养殖端：生猪养殖利润仍在下降，饲料需求未见明显好转，需关注产能去化情况。

关键信息汇总

玉米

玉米淀粉

行情展望

• 玉米：短期高位震荡，需关注基层售粮进度和政策消息。东北地趴粮售粮高峰过后，优质粮源抗跌性较强，预计5-6月价格震荡运行。
• 玉米淀粉：短期受玉米成本支撑，但基本面偏弱，库存压力仍存，预计期价跟随玉米走势，整体维持宽幅震荡。

风险提示

• 基层售粮进度和心态变化可能影响价格走势。
• 政策调控力度和执行情况对市场影响较大。
• 国际局势和天气变化仍可能对玉米价格造成扰动。
• 淀粉库存高位和消费淡季限制其上涨空间。