通信行业总结报告
核心内容
本报告分析了2017年4月通信行业的发展动态，指出当前行业处于一个关键的发展阶段。核心内容包括：
- 光纤光缆行业：受反倾销政策影响，国内光纤光缆供应偏紧，行业景气度维持高位。具有自主光棒生产能力的厂商更具竞争优势，建议关注亨通光电和中天科技。
- 物联网平台：共享单车的爆发式增长推动了物联网连接数的快速增长，利好平台厂商。宜通世纪作为平台厂商之一，受到市场调整影响，但预计未来将有投资机会。
- 专网通信：全球安全形势趋紧，推动专网系统升级。模拟向数字转变及宽窄带融合是专网市场增长的主要驱动力，建议关注海能达等专网龙头厂商。
主要观点
光纤光缆行业
- 商务部继续对欧美非色散位移单模光纤实施反倾销措施，预计实施期限为5年，有助于国内厂商由“做大”向“做强”转型。
- 2017年国内光纤光缆行业仍存在0.3~0.4亿芯公里的供需缺口，推动行业持续高景气。
- Verizon与康宁签订三年期光纤光缆供货合同，预计2018至2020年每年提供1240万英里的光纤，进一步加剧了全球光纤需求上升对国内光棒的需求，从而加剧国内供应紧张。
- 建议关注具备一体化生产能力的亨通光电和中天科技。
物联网平台
- 共享单车在2016年7月正式开启，2017年进入爆发增长阶段，MAU突破两千万，DAU飙升6.5倍。
- 物联网平台在共享单车管理中发挥关键作用，例如摩拜单车使用Jasper平台进行管理。
- 共享经济的快速发展将带动更多设备接入物联网平台，推动平台厂商成长，建议关注宜通世纪。
专网通信
- 全球恐怖袭击事件频发，促使各国加强专网建设，以提升反恐和国家安全响应能力。
- 模拟通信向数字通信的转变，以及窄带与宽带的融合，是专网市场增长的核心驱动力。
- 建议关注全球化战略明确、全产业链布局的海能达。
关键信息
市场回顾
- 上周沪深300下跌0.7%，中小板下跌1.23%，创业板下跌2.56%。通信板块下跌2.58%，电子、计算机和传媒分别下跌1.40%、4.45%和3.23%。
- 通信板块中，涨幅前五的公司为三环集团（6.85%）、齐星铁塔（5.51%）、信维通信（4.44%）、鑫茂科技（4.41%）、中天科技（3.26%）；跌幅前五的公司为超讯通信（-28.85%）、天音控股（-15.38%）、佳讯飞鸿（-15.13%）、金亚科技（-13.90%）、润欣科技（-13.46%）。
投资建议
- 光纤光缆厂商：建议关注亨通光电和中天科技，因其具备光棒-光纤-光缆-ODN一体化生产能力。
- 物联网平台厂商：建议关注宜通世纪，因其在共享单车领域有重要布局，且股价调整后或带来投资机会。
- 专网通信厂商：建议关注海能达，因其具备全球化布局和全产业链优势。
风险提示
- 光纤光缆需求不及预期；
- 物联网平台接入数增长不及预期；
- 国内专网企业海外拓展不及预期。
重点公司信息
| 简称 |
股价（元） |
EPS（2015） |
EPS（2016E） |
EPS（2017E） |
EPS（2018E） |
PE（2015） |
PE（2016E） |
PE（2017E） |
PE（2018E） |
PEG |
评级 |
| 宜通世纪 |
22.0 |
0.27 |
0.46 |
0.64 |
0.85 |
227.0 |
179.2 |
34.36 |
25.89 |
0.48 |
买入 |
| 中天科技 |
11.7 |
0.99 |
0.54 |
0.73 |
0.89 |
38.0 |
34.49 |
16.13 |
13.25 |
0.47 |
买入 |
| 亨通光电 |
24.6 |
0.46 |
1.12 |
1.78 |
2.26 |
39.7 |
49.62 |
13.86 |
10.89 |
0.18 |
买入 |
| 海能达 |
14.1 |
0.16 |
0.25 |
0.40 |
0.59 |
87.3 |
94.07 |
35.27 |
23.97 |
0.43 |
- |
本周聚焦
公告要点
- 亿通科技：终止设立合资公司、注销天津分公司、调整发行股份及支付现金购买资产方案、回购注销限制性股票、对上海子公司增资。
- 天源迪科：调整发行股份及支付现金购买资产方案、回购注销限制性股票。
- 移为通信：吸收合并全资子公司。
- 创意信息：回购格蒂电力未完成业绩承诺的补偿股份。
- 梦网荣信：筹划资产处置事项。
- 亨通光电：与世纪互联合作建设量子数据中心和智慧社区。
- 大富科技：签署重大资产重组框架协议。
- 海能达：转让全资子公司股权。
- 高升控股：变更募投项目。
- 北斗星通：与四维图新签署战略合作协议。
- 三环集团：注销全资子公司。
- 长江通信：计提资产减值准备。
- 中富通：成为中国移动网络代维服务项目中选候选人。
- 合众思壮：参与竞买苏州一光仪器公司股权。
- 迅游科技：限制性股票激励计划第一期解锁条件达成。
- 中利集团：第一期员工持股计划尚未启动。
- 三维通信：对外投资。
- 高新兴：为平安深圳视频监控系统项目预中标。
- 大唐电信：实现2016年度业绩承诺。
运营商动态
- 中国电信：计划在2020年实现50%的企业政府、政企主网由SDN提供，自主研发SDN控制器将投入使用。
- 中国移动：启动2017年基站天线集采，涉及6个标段，共94.6万面天线，包括智能天线、双通道天线、高铁天线、特殊场景天线等。
- 中国移动：发布2017年一季度报，营收1840亿元，净利润248亿元，4G用户净增3304万户。
- 中国联通：发布2017年一季度报，服务收入614.26亿元，净利润8.62亿元，同比增长79.3%。
- 中国联通：继续停牌，因引入战略投资者需政府审批。
其它资讯
- 华为：发布全球联接指数2017，显示数字鸿沟扩大，“马太效应”显现；发布FusionHome智能能源解决方案；参与ONAP开源社区建设。
- 中兴通讯：在2017全球云计算开源大会上获得三项技术创新大奖。
- 住友电工：创下0.1419dB/km的最低光纤损耗世界纪录。
- 三星：承包Q2全球61.5%移动DRAM市场，受中国智能手机厂商订单推动。
- 戴尔：出售云备份公司Spanning给Insight Venture Partners。
- 中国电科：自主研发数字信号传输光模块助力“天舟一号”升空。
- 科大讯飞：应用SensorTile实现中文语音识别云端服务。
市场回顾
- 上周通信板块整体下跌2.58%，电子、计算机和传媒分别下跌1.40%、4.45%和3.23%。
- 涨幅前五的公司为三环集团（6.85%）、齐星铁塔（5.51%）、信维通信（4.44%）、鑫茂科技（4.41%）、中天科技（3.26%）。
- 跌幅前五的公司为超讯通信（-28.85%）、天音控股（-15.38%）、佳讯飞鸿（-15.13%）、金亚科技（-13.90%）、润欣科技（-13.46%）。
附表
一周大宗交易情况
| 证券代码 |
公司名称 |
交易日期 |
成交价（元） |
前一交易日收盘价（元） |
折价率（%） |
当日收盘价（元） |
成交量（万股） |
成交额（万元） |
| 300310.SZ |
宜通世纪 |
2017/4/21 |
22.05 |
21.70 |
1.61% |
22.05 |
9.70 |
213.89 |
| 300098.SZ |
高新兴 |
2017/4/21 |
11.13 |
11.41 |
-2.45% |
11.36 |
80.00 |
890.40 |
| 002467.SZ |
二三六 |
2017/4/20 |
9.08 |
9.13 |
-0.55% |
9.08 |
1200.00 |
8760.00 |
| 000836.SZ |
鑫茂科技 |
2017/4/20 |
7.30 |
7.35 |
-0.68% |
7.48 |
115.74 |
2114.64 |
| 300408.SZ |
三环集团 |
2017/4/20 |
18.66 |
20.73 |
-9.99% |
21.65 |
100.00 |
1866.00 |
近期解禁信息
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占总股本比重（%） |
解禁后流通股比重（%） |
| 600260.SH |
凯乐科技 |
2017/4/25 |
684.20 |
1.03% |
80.90% |
| 300456.SZ |
耐威科技 |
2017/5/2 |
60.00 |
0.32% |
38.66% |
| 002335.SZ |
科华恒盛 |
2017/5/5 |
4,147.29 |
15.32% |
84.14% |
| 300002.SZ |
神州泰岳 |
2017/5/8 |
2,335.50 |
1.19% |
57.44% |
| 300383.SZ |
博创科技 |
2017/6/8 |
2,094.03 |
4.05% |
50.64% |
本周上市公司大事提醒
