20170423-中泰证券-通信行业周报_光纤光缆厂商获做强窗口期_共享经济推动物联网平台快速发展_25页_1mb.1

通信行业分析总结

核心内容

本报告分析了通信行业的市场走势、投资建议及行业动态，重点指出光纤光缆厂商在政策支持下迎来发展窗口期，物联网平台因共享经济的爆发而快速扩张，专网通信因全球安全形势趋紧而加速升级。

主要观点

1. 光纤光缆行业高景气度持续

• 反倾销政策延续：商务部决定继续对欧美非色散位移单模光纤实施反倾销措施，延续了光纤供应偏紧的现状。
• 国内厂商转型窗口：国内光纤厂商正从“做大”向“做强”转型，具备光棒-光纤-光缆-ODN一体化生产能力的企业更具竞争优势。
• 供需关系：2017年国内光纤需求量约2.6~2.7亿芯公里，而产能约2.3亿芯公里，存在0.3~0.4亿芯公里的缺口，预计2018年仍将维持高景气度。
• 行业前景：中国移动的固网建设将持续至2018年，骨干网络向400G升级将带动新的光纤需求，超低损耗光纤需求将逐步上升。

2. 共享单车推动物联网平台发展

• 共享单车爆发增长：自2016年7月起，共享单车进入爆发增长阶段，2017年Q1 DAU飙升6.5倍，MAU突破2000万，日充值笔数峰值近100万笔。
• 物联网平台需求上升：共享单车、共享汽车等共享经济模式推动物联网连接数快速增长，利好物联网平台厂商。
• 平台厂商推荐：宜通世纪因其使用Jasper平台进行单车管理，建议投资者关注其未来表现。

3. 全球安全形势推动专网升级

• 恐怖袭击频发：俄罗斯、瑞典、埃及等国接连发生恐怖袭击，促使各国加强专网建设以提升反恐能力。
• 技术趋势：模拟向数字转化和宽窄带融合是专网发展的主要驱动力，推动市场规模快速增长。
• 专网龙头推荐：海能达因其全球化战略和全产业链布局，被推荐关注。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：87家
• 行业总市值：1103604.82亿元
• 行业流通市值：809155.862亿元

公司表现

• 涨幅前五：三环集团（6.85%）、齐星铁塔（5.51%）、信维通信（4.44%）、鑫茂科技（4.41%）、中天科技（3.26%）
• 跌幅前五：超讯通信（-28.85%）、天音控股（-15.38%）、佳讯飞鸿（-15.13%）、金亚科技（-13.90%）、润欣科技（-13.46%）

投资建议

• 推荐公司：亨通光电、中天科技（具备一体化生产能力），宜通世纪（受益于共享单车发展），海能达（专网龙头）。
• 风险提示：光纤光缆需求不及预期、物联网接入数增长不及预期、国内专网企业海外拓展不及预期。

重点公司基本状况（部分）

行业动态

光纤光缆

• 康宁与Verizon合作：签订3年期协议，每年提供1240万英里光纤，预计2018-2020年执行。
• 国内光棒自给率：超过70%，但仍有部分缺口需进口，全球光纤需求上升可能加剧国内供应紧张。

物联网

• 共享单车推动：摩拜和ofo成为第一梯队，MAU均在千万量级，使用智能锁和Jasper平台进行管理。
• 共享经济扩展：共享汽车、共享雨伞等带动更多设备接入物联网平台，推动平台厂商发展。

专网通信

• 全球安全形势：推动专网系统升级，提高响应能力。
• 技术趋势：模拟向数字转化、窄带向宽带融合，成为专网增长的核心驱动力。
• 市场增长：专网市场规模将因上述趋势快速增长。

运营商动态

中国移动

• 基站天线集采：2017-2018年共94.6万面，涉及多种型号和场景。
• 固网建设：2016年新增固网用户2259.5万户，预计2017年固网建设高峰将持续。
• 营收与利润：2017年一季度营收1840亿元，净利248亿元，同比增长显著。

中国电信

• SDN控制器：计划2020年实现50%以上大客户主网由SDN提供，2025年实现80%以上网络功能虚拟化。
• 网络重构：下一代网络技术包括软件化、云化、开源化和一体化。

中国联通

• 继续停牌：因引入战略投资者需审批，可能在6-7月敲定。
• 2017年一季度：服务收入614.26亿元，盈利8.62亿元，同比增长显著。

其他资讯

• 华为发布GCI2017：显示数字鸿沟扩大，“马太效应”显现，ICT成为经济增长的重要驱动力。
• 5G技术发展：华为、中兴等企业推动5G技术发展，如华为的FusionHome智能能源解决方案。
• OpenStack项目：英特尔提前撤资，HPE和思科也叫停相关项目。
• 住友电工：创下最低光纤损耗新纪录，0.1419dB/km。
• Crown Castle收购：6亿美元收购Wilcon，扩展光纤网络。
• 中兴获得奖项：在2017全球云计算开源大会上获得三项技术创新大奖。

股票交易与解禁信息

• 大宗交易：宜通世纪、高新兴等公司出现大宗交易，部分折价。
• 解禁信息：包括凯乐科技、耐威科技、科华恒盛等，涉及不同日期和数量。

本周上市公司大事提醒

• 年报与一季报披露：多家公司如亨通光电、齐星铁塔、亿通科技等预计披露年报或一季报。
• 股东大会召开：如星网锐捷、亿联网络等公司召开股东大会。

总结

本报告指出，通信行业在光纤光缆、物联网平台和专网通信三大领域迎来发展机遇，建议投资者关注具备一体化生产能力的光纤光缆厂商、物联网平台厂商及专网龙头厂商。同时，市场回顾显示，通信板块整体下跌，但部分公司表现亮眼，如三环集团、齐星铁塔等。风险提示包括需求不及预期、接入数增长不及预期及海外拓展不及预期。