20230327-华安证券-轻工制造行业专题_1-2月出口数据跟踪_可选承压_等待底部配置机会_14页_793kb

1-2月出口数据跟踪总结

核心内容

本报告分析了2023年1-2月轻工可选消费及纺织服装板块的出口情况，结合海运运价、汇率变动等因素，指出当前出口承压，但存在复苏机会。整体来看，出口数据呈现分化趋势，部分品类表现较好，而多数品类面临同比下滑压力。

主要观点

• 海运及汇率：1-2月海运运价持续下行，人民币先升值后贬值，整体呈现区间震荡。
• 轻工可选消费：短期承压，但海外去库存接近尾声，等待全面复苏拐点。
• 纺织服装：下游需求相对稳健，出口景气度分化，看好高端品类提升国际竞争力。

关键信息汇总

1. 轻工可选消费出口情况

2. 纺织服装板块出口情况

投资建议

轻工可选消费板块

• 短期承压，等待复苏拐点：海外库存已降至低位，但全球流动性收紧和通胀压力抑制新增订单。
• 重点推荐企业：
  • 盈趣科技：绑定核心客户，具备较强议价能力。
  • 家联科技：出口有望复苏，内销成长空间大。
  • 嘉益股份：绑定优质高增长大客户，具备增长潜力。
  • 久祺股份：电动助力车长期向好，海外需求有望逐季复苏。

纺织服装板块

• 出口景气度分化：疫后供应链复苏和海运费下降带来复苏机会，但海外通胀和制造业转移抑制整体增长。
• 推荐企业：
  • 同益中：高端品类表现突出，具备国际竞争力。
  • 南山智尚：受益于高端品类份额提升。
• 建议关注企业：
  • 华利集团
  • 伟星股份

风险提示

• 全球高通胀与流动性收紧
• 贸易政策恶化
• 原材料价格上涨
• 地缘冲突加剧

总结

2023年1-2月，轻工可选消费及纺织服装板块出口数据整体承压，部分品类如保温杯壶表现相对较好。海运运价回落与人民币汇率波动是影响出口的重要因素。轻工可选消费板块需等待海外需求全面复苏，而纺织服装板块则受益于高端化趋势。建议投资者关注具备核心客户绑定、出口复苏潜力及内销增长空间的企业。