20230721-华安证券-轻工制造行业专题_6月出口数据跟踪_可选同比降幅持续收窄_家居美国去库提速_25页_1mb

• 海运及汇率：6月海运运价持续下降，人民币贬值利好出口。CCFI指数环比大幅下滑，美元兑人民币中间价同比上升。

• 轻工可选消费：多数同比降幅收窄，但环比波动明显。

  • 家具及其零件：出口额同比-15.1%；办公椅、床垫等细分产品出口环比增长。
  • 文章详细列出沙发、床垫、PVC地板等产品的出口数据，核心结论为多数产品累计降幅收窄，但家具、窗帘布料等仍有明显下滑。

• 纺织服装：整体出口下滑，海外品牌去库导致订单承压。

  • 纺织纱线、服装、鞋类出口同比均有大幅下降，受欧美市场去库存影响。
  • 推荐关注高端品类龙头，如南山智尚等。

• 越南出口：6月多个品类出口增速明显放缓，木制品、纺织鞋服同比下滑显著。

  • 越南海关数据显示，越南出口乏力，主要为木制品、家具、纺织品等。

• 美国库存：去库仍在进行，家具日用品库存同比下降，服装纺织库存小幅上升。

  • 美国主要零售商库存增速趋缓，部分企业库存同比下降，零售额亦有所波动。

投资建议

1. 轻工可选消费：短期海外需求放缓，建议关注【嘉益股份】、【盈趣科技】等成长股，及【家联科技】、【浙江正特】等出海型企业。
2. 纺织服装：关注高端市场份额提升机会，重点推荐【南山智尚】，同时建议跟踪【华利集团】、【伟星股份】、【新澳股份】、【鲁泰A】。
3. 风险提示：全球通胀、流动性收缩、贸易政策变化等影响出口景气度。