20230620-华安证券-轻工制造行业专题_5月出口数据跟踪_可选多数降幅收窄_关注海外库存去化_24页_1mb

5月出口数据跟踪报告显示，轻工可选消费品和纺织服装板块的出口情况受到海运走低、汇率贬值等因素影响。主要观点包括：海运运价持续下降，人民币贬值利好出口；轻工产品如家具、办公椅、沙发、床垫等多数同比下降，但降幅收窄；纺织服装板块受海外品牌库存去库拖累，但鞋类出口表现较强劲；越南出口整体回落，美国库存去化进程仍在进行；投资建议推荐多家公司股票，如嘉益股份、久祺股份等；风险包括高通胀和贸易政策不确定性。

• 海运与汇率：5月海运运价环比下降显著，人民币贬值（同比+67%）有利出口增长。

• 轻工可选消费：1-5月出口累计数据中，多数产品同比下滑但降幅较前期收窄，例如家具出口额同比-692%，办公椅数量同比+39%。

• 纺织服装板块：受海外品牌去库影响，订单承压；鞋类出口同比增长63%，表现稳定。

• 越南与美国出口：越南相关产品出口同比下降，美国家具和日用品库存同比下降，去化继续。

• 投资建议：推荐嘉益股份、久祺股份等公司，关注公司供应链优势。

• 风险提示：全球通胀、流动性收紧及地缘冲突可能影响出口复苏。