20250317-长江期货-贵金属周报_降息预期升温_价格延续偏强_14页_4mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年3月17日当周贵金属市场的走势及影响因素，主要涉及黄金和白银的价格变化、市场预期、宏观经济数据、库存情况、基金持仓以及未来关注的重点。

主要观点

• 市场预期：美国2月PPI和CPI数据均低于预期，市场对美联储提前恢复降息的预期升温，推动贵金属价格反弹。
• 经济数据：美国2月CPI同比增长2.8%，为去年11月以来新低；核心CPI同比增长3.1%，为2021年4月以来新低。非农就业数据不及预期，消费者信心指数也创逾三年最大单月降幅，显示美国经济面临下行压力。
• 美联储政策：美联储1月会议纪要显示通胀压力仍存，鲍威尔表示通胀需要实质性进展才能降息，市场预计美联储3月会议将维持利率不变，但年内降息次数可能增加。
• 欧央行行动：欧央行3月议息会议如期降息25基点，显示其对通胀的控制态度。
• 特朗普关税政策：带来不确定性，可能推高通胀，加剧市场对经济硬着陆的担忧。
• 贵金属走势：
  • 黄金：上周价格反弹，报收2994美元/盎司，周内上涨2.6%，关注上方压力位3050，下方支撑位2950。
  • 白银：上周价格涨幅更大，报收34.37美元/盎司，周内上涨4.4%，关注下方支撑位32.5，上方压力位35.7。
• 库存变化：
  • Comex黄金库存：增加20,687.15千克至1,257,568.63千克。
  • Comex白银库存：增加584,764.96千克至13,800,594.33千克。
  • 上期所黄金库存：增加3千克至15,075千克。
  • 上期所白银库存：减少46,825千克至1,180,178千克。
• 基金持仓：
  • 黄金：CFTC投机基金净多持仓为242,032手，较上周减少6,969手。
  • 白银：CFTC投机基金净多持仓为57,075手，较上周增加6,712手。
• 策略建议：建议采取区间交易策略，参考沪金04合约运行区间667-703，沪银04合约运行区间7800-8600。

关键信息

海外宏观经济指标

当周重要宏观事件和政策

• 美国2月CPI数据：同比增长2.8%，为去年11月以来新低，低于预期。
• 美国2月核心CPI数据：同比增长3.1%，为2021年4月以来新低，低于预期。
• 美国2月PPI数据：同比上升3.2%，环比持平，低于预期。
• 初请失业金人数：减少，暗示经济稳定。
• 俄罗斯总统普京表态：原则上支持美国提出的乌克兰冲突停火建议，但要求澄清关键细节和附加条件，排除迅速停火的可能。

本周关注重点

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，公司对其准确性和完整性不作保证。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告观点和结论仅反映报告发布日的判断，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 报告版权为长江期货股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或再次分发。

联系方式

感谢

感谢长江期货股份有限公司有色产业服务中心的贡献。