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玻璃期货周报分析总结

市场概览

上周玻璃期货维持震荡走强，主力合约FG2309收盘较前一周上涨520%至1678元/吨。现货方面，河北沙河安全实业白玻大板报价1755元/吨，较前一周上涨145%。

价格与利润情况

• 价格表现：玻璃期货和现货价格上涨明显，主力合约基差为77元/吨，前值为-4296元/吨。
• 生产利润：行业平均生产利润回落至5年均值附近，上周为39710元/吨，仍处于同期偏高水平。

供需动态

• 供给端：全国在产浮法玻璃生产线242条，复产产线增加，产量逐步恢复，供给压力有所增加。
• 需求端：房地产政策利好提振信心，原片厂产销走好，中下游投机性补库需求增加，但库存去化长期可持续性存疑。
• 库存情况：截至7月13日，全国浮法玻璃企业库存523450万重量箱，较前一周下跌636%，仍处于5年均值上方。

关键因素与逻辑

利多因素

1. 房地产竣工数据延续回暖，下半年“保交楼”政策加码预期较强。
2. 玻璃实际需求缓慢恢复，基本面或跟随修复。

利空因素

1. 生产利润修复至同期高位，冷修产线减少，中长期供给压力或逐步显化。
2. 终端地产资金链紧张，下游加工厂回款难度大，实际需求存在限制。
3. 市场成交放缓，中下游采购以消耗库存为主，需求恢复力度有限。

市场展望与操作建议

• 短期：政策利好支撑盘面，但基本面改善有限，预计震荡偏多；建议短线逢高短空操作。
• 中长期：供需矛盾或将逐步显现，玻璃价格或延续下行趋势。

风险提示

1. 房地产政策落地超预期；
2. 玻璃生产线冷修量增加。

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