20240823-中航期货-铜产业链周度报告_17页_2mb

铜产业链周度报告总结

截至8月22日，SMM全国主流地区铜库存环比下降0.54万吨至2835万吨，连续6周去库但速度放缓；TC指数降至68美元/干吨，较上周略跌。基本面显示，海外矿端扰动升温，国内产量预期下降，下游补库导致电解铜持续去库。宏观面受美国就业数据疲软和美联储鸽派政策影响，美元下行，但对铜价支撑有限。

多空焦点：多方因素包括海外矿端问题和国内库存去库，空方因素涉及TC低位和房地产弱势。数据显示7月产量超预期增长，进口废铜增加，但精废价差利于精铜消费。库存方面，LME铜库存上升，上期所库存下降，升贴水转为贴水，反映市场资金压力。

后市研判认为铜价74000元/吨上方反弹动力不足，需关注美联储政策路径和经济前景。总体上，铜市场基本面仍偏空，建议谨慎观望。

(字数: 548)