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橡胶周期报告摘要（2024-08-23）

市场概况

乘联分会数据显示，8月狭义乘用车零售约184万辆，同比下降44%，环比增长70%；新能源预计98万辆，同比增长366%，环比增长116%，新能源渗透率升至53.2%。欧盟反补贴草案引发争议，中国商会坚决反对，强调中国电动车优势在产业规模和供应链。

原料与成本

• 天气与供应：泰国、云南受降雨及二次落叶影响，原料供应偏紧，价格高位运行。泰国新鲜胶水655泰铢/公斤，国内西南市场胶水14000元/吨。
• 丁二烯：价格走强，支撑合成橡胶市场。山东鲁中报价13000-13050元/吨，华东报价12500元/吨，理论顺丁橡胶生产亏损扩大至1175元。

库存与需求

• 青岛保税区：周度小幅累库，整体仍去库，处于历年低位，提供价格弹性。
• 轮胎需求：半钢胎产能利用率上升，库存下降；全钢胎产能下滑，库存小幅增加。海外需求相对稳定，国内需求因政策扶持有所支撑，但整体宏观情绪偏弱。

后市研判

橡胶市场维持震荡偏强走势，短期价格预计将围绕17000元/吨压力位运行，支撑位关注5日均线。建议关注海外宏观走势及国内政策变动带来的影响。