20240823-和合期货-沪铜周报_7月废铜进口回升_沪铜继续震荡运行_9页_683kb

和合期货：沪铜周报（20240819-20240823）总结

摘要：
2024年8月19日至8月23日期间，沪铜市场呈现震荡走势。本报告分析了当周沪铜期货合约的走势、成交情况、国内外经济数据及市场基本面变化，为投资者提供了市场研判和交易参考。

一、本周市场概况

• 沪铜震荡运行：本周沪铜震荡运行，主力合约收盘价为73500点，周跌幅0.65%，成交量989万手，持仓量467万手。

二、影响因素分析

1. 国内7月经济数据表现

• 消费小幅回升：7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，汽车以外消费品零售额增长3.6%。
• 工业生产与投资回落：规模以上工业增加值同比增长5.1%，固定资产投资同比增长3.6%，反映经济增长动能待修复。
• 房地产仍处调整期，有效需求不足，新旧动能转换存在压力。

2. 美国经济放缓与美联储政策预期

• 制造业PMI初值创八个月新低：8月Markit制造业PMI初值为48，表明制造业全面走弱。
• 美联储纪要释放降息信号：多数决策者对通胀回落有信心，预计9月适合降息，市场预期美联储将迎来四次降息。

3. 铜矿出口与废铜进口数据

• 智利铜出口额增长：7月铜出口额环比增长15%，同比增31%，矿企生产逐步恢复。
• 中国废铜进口暴涨：7月废铜进口量1947万吨，环比增长150.6%，同比上升3050%，进口来源以美国和日本为主。

4. 新能源汽车需求变化

• 7月新能源汽车产销增速放缓：新能源汽车产量984万辆，同比增速22.3%，环比下滑幅度较大。即便1-7月累计增速仍强劲（28.8%）。

三、后市行情研判

• 宏观面中性：国内有效需求不足，经济仍处于新旧动能转换阵痛期；美国制造业走弱，叠加美联储政策预期宽松，对全球大宗商品价格形成支撑。
• 基本面供给端压力：废铜进口量大幅增长、铜矿进口同比攀升，构成阶段性供应压力。
• 需求端复苏未达预期：新能源汽车虽保持高产量，但环比增速放缓，结构升级仍需时间。

技术面：沪铜自5月中旬高位回落震荡，当前处于震荡区间底部支撑区域，短期或继续呈现振荡偏弱态势。

四、交易策略建议

建议投资者在短期内观望为宜，短期不宜盲目入场，需密切关注废铜库存累积、进口政策变化及国内需求边际改善情况。

免责声明：
本报告所载信息、观点和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此入市操作，自己承担风险。