20211114-渤海证券-A股市场投资策略周报_地产行业政策纠偏_小市值板块较为活跃_9页_1009kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2021年11月A股市场走势，分析政策变化、行业动向、市场风格及投资策略，指出当前市场处于震荡状态，但存在突破可能，重点推荐基建、"风光储"、消费及汽车板块。

主要观点

1. 市场表现

• 指数走势：上周主要指数普遍上涨，创业板指涨幅最大（2.31%），上证综指上涨1.36%，沪深300和上证50涨幅较小（0.95%和0.59%）。
• 成交量：全周成交额达5.35万亿元，环比减少3592亿元，但仍超万亿，市场活跃度维持。
• 北上资金：全周净流出26.91亿元，显示外资情绪偏谨慎。
• 行业表现：除食品饮料和采掘行业下跌外，其余行业均上涨，房地产、国防军工、建筑材料涨幅领先。

2. 贸易顺差与通胀趋势

• 贸易顺差：10月进出口同比分别增长20.6%和27.1%，贸易顺差创年内新高，显示外需强劲。
• CPI走势：10月CPI回升至1.5%，食品和汽柴油价格上涨为主要驱动因素，未来CPI预计继续上行。
• PPI走势：10月PPI回升至13.5%，新涨价因素为主，但翘尾效应将减弱，未来PPI有望回落。
• 剪刀差收窄：CPI与PPI的剪刀差收窄，有助于缓解中下游企业成本压力。

3. 地产政策纠偏

• 政策影响：房地产税试点等中长期政策加剧市场对地产行业的悲观预期。
• 融资改善：监管机构召开房企座谈会，改善房企发债融资环境，保利发展20亿中票发行提振市场信心。
• 短期反弹：地产板块反弹主要源于估值修复，业绩改善仍需关注行业出清、土拍及销售情况。

4. 市场风格与投资策略

• 风格轮动：市场行业板块快速轮动，航运、酒店、军工、医药、房地产、光伏等轮番领涨。
• 小市值活跃：中证500/1000指数在涨跌幅和换手率上优于上证50/沪深300，小市值标的成为资金博弈主战场。
• 投资建议：
  • 中长期布局：关注趋势延续和困境反转机会，如基建、"风光储"板块。
  • 消费板块：挖掘估值回归合理的个股。
  • 汽车板块：关注缺芯问题缓解及年末冲量逻辑。
• 风险提示：经济下行压力加大、全球疫情发展超预期。

关键信息

• 市场情绪：风险偏好上升，小市值板块活跃。
• 政策动向：地产政策出现纠偏，融资环境改善。
• 经济数据：贸易顺差高位延续，CPI与PPI剪刀差收窄。
• 投资节奏：年末考核可能影响小市值板块表现，需把握节奏。
• 行业配置：重点布局基建、"风光储"、消费及汽车板块。

图表说明

• 图1-图10：展示市场指数、行业涨跌幅、估值变化、贸易顺差及通胀趋势等数据。
• 图17-图21：反映市值板块涨幅、利率水平及题材板块表现。

投资评级说明

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