20140922-中国银河-鹏华基金指数产品择时周报_持续震荡_13页_583kb

鹏华基金指数产品择时周报总结

核心内容

本报告由鹏华基金与中国银河证券金融工程团队合作发布，基于其选时系统对六大指数产品进行择时判断，涵盖沪深300指数、A股资源指数、中证信息指数、中证800地产指数、中证800非银指数、中证500指数，并综合这些指数的选时信号，构建了**“鹏华六脉神剑”选时产品**，用于资产配置。

报告指出，截至2014年9月19日，中证500指数持看多判断，其余五个指数均持看空判断。整体市场处于震荡行情，需谨慎应对短期情绪波动。

主要观点

1. 指数择时策略

• 多空判断依据：基于中国银河证券金融工程团队的选时系统，该系统由多个指标构成，注重市场震荡行情的拐点判断。
• 看多指数：中证500指数，其成分股偏小盘，基本面弹性较强，趋势性特征明显。
• 看空指数：沪深300指数、A股资源指数、中证信息指数、中证800地产指数、中证800非银指数，主要因市场情绪偏乐观、波动大、存在虚假反弹或极端情绪。

2. 选时系统设计

• 沪深300指数：采用13个市场主流指数的8个指标信号叠加，关注市场崩溃、极端情绪反转、虚假反弹等情形。
• A股资源指数：采用10个指标，加入趋势强度、区间突破、逃顶信号等辅助判断，以应对资源类指数的高波动性。
• 中证信息指数：采用10个指标，关注市场崩溃、逃顶、极端情绪等信号，策略胜率较高。
• 中证800地产指数：采用10个指标，关注市场崩溃、逃顶、极端情绪等信号，策略胜率77%。
• 中证800非银指数：采用10个指标，关注市场崩溃、逃顶、极端情绪等信号，策略胜率75%。
• 中证500指数：采用10个技术指标，关注趋势性机会，策略胜率65%。

3. 产品收益表现

• “鹏华六脉神剑”产品：根据六大指数的选时信号进行等权配置，每只产品权重上限为16.67%，看空期持有现金。
• 截至2014年9月19日，产品净值为1.26，高于沪深300指数（1.041）和等权配置均值（1.124）。
• 上周（09/15-09/19），六大指数产品收益率从高到低依次为：A股资源、中证500、中证800地产、沪深300、中证800非银、中证信息，其中**“鹏华六脉神剑”产品收益率为0.006%，沪深300指数收益率为-0.54%**。

关键信息

• 看空收益率：除中证500外，其余指数上周看空收益率均未达到正收益，分别为**-3.82%、-1.22%、-3.93%、-4.83%、1.82%**。
• 策略胜率：从周度级别来看，看空策略跑赢或跑平的概率为62%，而看多策略胜率略低。
• 历史表现：从2012年至今，各指数的择时策略在不同时间段表现出不同的胜率，其中中证500指数策略胜率65%，而中证信息指数策略胜率79%。
• 风险提示：报告结论基于历史数据和统计规律，但二级市场受政策影响大，可能出现与历史走势不一致的情况，建议投资者谨慎参考。

指数择时汇总

风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但市场可能因政策、突发事件等因素出现非预期走势。
• 投资者应审慎参考报告结论，并结合自身风险承受能力进行独立判断。

评级标准

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报10%-20%。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：王红兵
  执业证书编号：S0130514060001
  联系方式：0755-83479312 / wanghongbing_yj@chinastock.com.cn

• 中国银河证券研究部
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  公司网址：www.chinastock.com.cn

附录

• 插图目录：包含各指数选时信号与效果图。
• 表格目录：包含六大指数的择时判断表。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对因使用报告导致的损失负责。