深度报告-20230721-华安证券-江中药业-600750.SH-肠胃品类领导者_品牌深入人心_27页_2mb

江中药业是肠胃品类领先的A股上市公司，在华润医药控股下运营。公司主打肠胃药OTC板块，核心产品包括“江中”牌健胃消食片（国内首个销量超10亿的OTC中成药）和“利活”牌乳酸菌素片，近年营收和归母净利润快速增长，年复合增长率达1689%，激励机制提升员工积极性。公司并购海斯制药后强化了处方药布局，预计未来三年营收和利润将继续高增长，投资评级为"买入"，潜在估值为17-12倍PE，但面临市场竞争、原材料和疫情风险。