20180819-中航证券-军工行业动态周报_双百名单_出炉_军企改革面临加速_16页_1mb

军工行业动态周报总结

核心内容

本周军工行业整体表现抗跌，中航军工指数下跌2.49%，但跑赢沪深300指数2.66个百分点。在28个申万一级行业中，军工板块周涨跌幅排名第3位。军工板块估值处于历史低位，下方空间有限，随着军工企业改革和军民融合的推进，行业基本面长期向好。

主要观点

• 军工改革加速：多家军工企业入选“双百行动”，改革进程有望实质性推进，混改将为行业带来新的发展机遇。
• 外部环境压力增加：美国签署《2019财年国防授权法案》，并发布《中国军事与安全发展态势报告》，渲染“中国军事威胁”，对我国军事安全构成挑战，促使军队训练及装备研制加速。
• 军工企业盈利能力提升：随着改革深化和军民融合推进，军工企业业绩有望大幅改善。
• 板块抗跌性较强：尽管大盘整体下跌，军工板块仍表现出较强的抗跌性，长期向好趋势不变。

关键信息

行情回顾

• 中航军工指数：本周收于901.85点，下跌2.49%，跑赢沪深300指数2.66个百分点。
• 市场表现：48只军工成分股中仅8只上涨，其余全部下跌。前五只表现较好的股票为：钢研高纳（+6.44%）、四川九洲（+4.63%）、四创电子（+2.24%）、卫士通（+1.87%）、航天电子（+1.82%）。
• 后五只表现较差：海格通信（-7.90%）、航发控制（-7.23%）、中航电子（-7.09%）、景嘉微（-6.68%）、威海广泰（-6.09%）。
• 融资与融券情况：军工股融资余额减少0.58%至431.10亿元，融券余额增加5.20%至1.35亿元。
• 军工ETF基金：总份额小幅回升至148,828.84万份，上升0.24%。

重大事件

1. 多家军工企业入选“双百行动”，包括航天电子、中航机电等。
2. “国际军事比赛—2018”闭幕，中国军队获4个团体第一。
3. 中国空间站实验舱推进系统首次试车成功。
4. 土美矛盾升级，土俄加紧互动。
5. 里海五国签订《里海法律地位公约》。
6. 特朗普签署国防授权法案，增加军事开支。
7. 朝鲜证实9月将在平壤举行北南首脑会晤。
8. 美韩外长讨论朝鲜半岛无核化问题。
9. 印度成功试射AAD反导拦截弹。
10. 洛克希德-马丁获导弹预警卫星大单。
11. 喀布尔教育机构遭袭，死亡人数升至48人。
12. 中方破解CIA通信系统，至少30名间谍被端。
13. 德国计划更新核攻击机，美国力推F-35出口。

重要公告

1. 中兵红箭：2018年半年度报告显示，公司营业总收入同比增长25.62%，净利润增长显著。
2. 中船科技：全资子公司中标湛江港霞山港区通用码头工程EPC项目，中标金额达5.01亿元。
3. 泰豪科技：2018年半年度报告显示，公司营收和净利润均大幅增长，达55.00%和70.69%。
4. 浪潮信息：拟对全资子公司增资1,000万美元，以支持国际化发展。
5. 超图软件：2018年半年度报告显示，公司营收和利润均增长，技术升级成效显著。
6. 新研股份：2018年半年度报告显示，公司营收和利润增长显著，积极参与大飞机项目。
7. 合众思壮：2018年半年度报告显示，公司营收和净利润增长迅猛，达278.34%和258.40%。
8. 隆华节能：收购科博思部分股权并增资，以增强新材料业务板块实力。
9. 宝胜股份：控股子公司取得港口岸线批复，推进件杂货码头工程。
10. 耐威科技：非公开发行股票申请获证监会核准，可发行不超过5,555.6万股。
11. 钢研高纳：被纳入国企改革“双百企业”名单，将推进综合改革方案。

风险提示

• 军工改革进度低于预期。
• 军工行业发展低于预期。

投资评级

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 公司投资评级：未明确，但分析师建议关注军工企业混改进展及行业基本面改善。

图表信息

• 图表1：本期军工板块涨跌情况及指数对比。
• 图表2：近一周军工指数与各指数走势对比。
• 图表3：近一年军工指数与各指数走势对比。
• 图表4：申万一级行业本周内涨跌幅对比。
• 图表5：本周中航军工板块前五个股表现。
• 图表6：本周中航军工板块后五个股表现。
• 图表7：军工股融资余额变化情况。
• 图表8：军工股融券余额变化情况。
• 图表9：本周军工股融资融券余额涨跌幅。
• 图表10：近一年军工ETF基金份额变化情况。

结论

军工行业在当前市场环境下展现出较强的抗跌性，未来随着改革深化和外部环境压力增加，行业基本面有望持续改善，长期向好趋势明确。建议关注军工企业混改进展及行业整体发展动向。