20181028-中航证券-军工行业动态周报_中日关系面临改善_中美矛盾日益突出_15页_1mb

军工行业动态周报总结

核心内容

本报告为2018年10月28日发布的军工行业动态周报，主要分析了近期军工行业行情、重大事件、全球动向、核心观点及风险提示。报告指出，军工行业基本面持续向好，投资价值凸显。

主要观点

• 军工行业表现：本周中航军工指数收于853.58点，上涨1.59%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，排名申万一级行业第12位。
• 市场环境：军工板块仍处于近几年低位，但受基本面改善影响，具备较好的投资价值。
• 中日关系改善：安倍访华期间，中日两国签署了60多项协议，包括双边货币互换协议和搜救协议，中日关系有望改善，对东北亚自贸区建设有积极影响。
• 民营航天发展：蓝箭航天成功发射首枚民营运载火箭“朱雀一号”，尽管因三级飞行姿态异常导致卫星未能入轨，但标志着中国民营航天事业迈出重要一步，未来技术成熟后将带动航天产业上下游发展。
• 军改与军工装备建设：随着军民融合改革和军改的推进，军工装备建设将加速，军工企业盈利能力有望改善。

关键信息

行情回顾

• 中航军工指数：上涨1.59%，与沪深300指数相比跑赢0.35个百分点。
• 军工个股表现：48只成分股全部下跌，前五只表现较好的为中航机电（+7.85%）、华力创通（+6.75%）、航天机电（+6.56%）、航天发展（+5.79%）、南洋科技（+5.17%）。
• 后五只表现较差：海格通信（-6.15%）、海特高新（-3.64%）、启明星辰（-2.59%）、海兰信（-2.35%）、卫士通（-2.10%）。
• 融资与融券：军工股融资余额小幅回落至368.76亿元，融券余额下降14.58%至1.49亿元。
• 军工ETF基金：总份额继续回落至150131.95万份，下降1.52%。

重大事件

• 国内：
  • 第二架C919大型客机转场江西，继续开展试飞活动。
  • 中国国产航母第三次海试，服役进度或打破辽宁舰记录。
• 国际：
  • 北约回应美国退出《中导条约》，指责俄罗斯违反条约。
  • 韩朝同意解除共同警备区武装。
  • 印度和以色列签订7亿美元军火订单，采购300枚远程舰空导弹。
  • 美国航母时隔27年再次进入北极圈。
  • 俄罗斯成功发射军用卫星，计划未来十年采购超千枚S-400新型导弹。
  • 约旦宣布收回租借给以色列的两块领土。

全球动向

• 北约认为美国退出《中导条约》的责任在俄罗斯。
• 印度计划投入2500亿美元用于军事现代化。
• 马来西亚濒海任务舰项目2号舰开工。
• 洛马公司赢得加拿大军舰大单。
• 美国防长马蒂斯计划与中国防长会面。

重点关注公司盈利预测（2018年10月26日收盘价）

行业投资评级

• 军工行业评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。

风险提示

• 军工改革进度低于预期。
• 军工行业发展低于预期。

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。
• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。

行业评级定义

• 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
• 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 李欣，中航证券金融研究所分析师，证券执业证书号：S0640515070001，从事机械军工行业研究。

分析师承诺

• 负责本报告的分析师申明，报告内容清晰、准确地反映了其研究观点。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关系。

免责声明

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