20240314-太平洋-日本专题研究系列四_低利率环境下日本资管行业的变革之道_36页_2mb

日本资管行业在低利率环境下经历了显著变革，其发展历程和应对策略提供了有益启示。内资券商凭借严格的法律限制和政策支持，长期主导市场。投资者偏好转向安全资产、海外资产和长期配置，推动行业向多元化资产配置转型。资管机构通过调整产品结构，减少固收类资产配置，增加海外投资，发展ETF和J-REITs等低费率、高收益产品，应对市场规模与费率双降的困境。政策方面，政府通过推出DC养老金、NISA账户等免税政策，以及央行量化宽松等措施，为行业发展提供了政策支持和市场机遇。此外，资管公司通过开拓多元化分销渠道、控制运营成本，并布局海外市场，以增强竞争力。总体而言，制度改革、把握重点增量群体（如老年人和高净值人群）、内外资合作以及产品创新是日本资管行业成功应对低利率环境的关键因素。