20210824-天风证券-非银金融_7月公募基金份额逆市提升_私募基金大幅增长_5页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年7月中国公募基金与私募基金的发展情况，指出在市场环境不佳的背景下，基金行业仍展现出较强的韧性与增长潜力。报告强调了居民资产配置向权益类资产转移的趋势，以及资本市场改革对基金行业发展的推动作用，并推荐了相关投资标的。

公募基金规模与份额：
7月，我国公募开放式基金中“股票型+混合型基金”规模为7.7万亿元，环比下降2.6%，但份额环比增长0.5%至5万亿份。这表明尽管基金净值下跌，但投资者仍倾向于持有这些基金。
非货币基金规模为13.8万亿元，环比增长0.4%，同比增加37.1%。公募基金总规模23.5万亿元，环比增长2.2%，同比增长33.1%。
新发基金情况：
7月股票型+混合型基金新发行规模为1894.6亿元，环比增长1%，但同比减少41.7%。
新发行基金（非货币）总规模为2442亿元，环比下降14%，同比下降55%。
新发基金规模下降主要受去年高基数影响，但市场仍有一定需求。
私募基金表现：
存续私募基金规模为19万亿元，环比增长6.2%，同比增长27%。
存续私募证券基金（二级）规模达5.5万亿元，环比增长12.1%，同比增长76.3%。
存续私募股权基金（一级）规模为10.5万亿元，环比增长3.5%，同比增长14.4%。
存续创业投资基金规模为2.1万亿元，环比增长11.3%，同比增长47.5%。
7月新备案私募基金规模为1491.3亿元，环比增长55.1%，同比增长76.6%。其中，私募证券基金新备案规模922.8亿元，环比增长85.6%，同比增长109.7%；私募股权投资基金新备案规模346.6亿元，环比增长7.6%，同比增长15.5%；私募创业投资基金新备案规模220亿元，环比增长55.9%，同比增长110.9%。

推荐标的：
- 广发证券（000776.SZ）：买入评级，预计未来三年EPS分别为1.32、1.59、1.91、2.29元，P/E分别为15.70、13.03、10.85、9.05倍。
- 华泰证券（601688.SH）：买入评级，预计未来三年EPS分别为1.19、1.42、1.67、1.87元，P/E分别为13.51、11.32、9.63、8.60倍。
- 东方财富（300059.SZ）：买入评级，预计未来三年EPS分别为0.46、0.78、1.01、1.26元，P/E分别为68.54、40.42、31.22、25.02倍。
- 同花顺（300033.SZ）：买入评级，预计未来三年EPS分别为3.21、4.19、5.23、6.64元，P/E分别为34.60、26.51、21.24、16.73倍。
行业评级：强于大市（维持评级），预期行业指数涨幅5%以上。

相关报告：
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2. 《非银金融-行业深度研究：三大能力与三分天下——大财富管理行业的现状与未来》（2021-06-14）
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