20150525-招商证券-私募基金一周观察_私募扎堆创业板_代表未来发展方向_11页_378kb

私募基金一周观察（0518-0522）总结

核心内容

本报告分析了2015年5月18日至22日期间私募基金行业的动态、产品发行情况、近期业绩表现及市场观点。整体来看，私募基金行业在牛市行情下迅速扩张，同时监管趋严，审核流程更加严格，导致申请备案时间延长。在产品发行方面，本期共成立125只私募产品，无结构化产品。在业绩表现上，大部分私募产品近一个月涨幅显著，其中部分产品收益突出。市场观点普遍乐观，认为牛市格局不改，创业板和新兴行业仍有较大上涨空间。

主要观点

1. 行业动态：监管趋严，备案流程延长

• 基金业协会提高私募设立门槛，主要体现在：
  • 对材料从严审核，补交资料成为常态。
  • 要求私募基金管理人必须有3人持有基金从业资格证。
• 由于牛市行情，申请备案私募基金管理人的数量迅速增加，导致排队时间延长，审核更加严格。

2. 私募发行动态

• 截至5月22日，本期共成立了125只私募产品，均为非结构化产品。
• 多数产品由券商发起，如天风证券、招商证券、中信建投等，部分产品由信托公司发起。

3. 近期业绩表现

• 大部分私募产品近一个月涨幅显著，其中：
  • 盈峰新时代1期（盈峰资本）：近一月收益79.51%，超额收益73.40%。
  • 海通海富25号C（海通证券）：近一月收益117.73%，超额收益107.51%。
  • 海通私募稳赢03号-第14期：近一月收益91.34%，超额收益85.23%。
• 表格显示，多只产品收益超过40%，部分甚至达到117%以上。

4. 市场观点

• 朴易资产尚志民认为，牛市有望持续3-5年，关注四条主线：从传统行业转向新兴行业，从上游转向中下游，从生产型企业转向消费和服务型企业，从资金驱动转向技术创新和商业模式创新。
• 宽客投资唐春华看好创业板，认为其未来仍有较大上涨空间，应关注生物医药、互联网+、高端装备制造等领域。
• 风格汇投资孙世涛认为，创业板仍是结构性牛市的代表，未来业绩增长将消化高估值。
• 赛亚资本罗伟冬指出，大牛市格局不改，市场将进入慢牛阶段。
• 巨丰投资认为，市场在4500点面临压力，建议投资者关注受益于经济刺激政策的行业，如高铁、核电、新能源等。

关键信息

1. 备案流程变化

• 基金业协会提高了私募设立门槛，导致申请备案时间延长。
• 申请流程从以往15个工作日缩短至一个多月，审核更加严格。

2. 产品发行情况

• 本期共成立125只私募产品，无结构化产品。
• 多数产品由券商发起，部分由信托公司发起，如“鑫三板3号”、“宝鸿财富-聚宝盆稳健1号”等。

3. 近期业绩表现

• 多数私募产品近一个月涨幅超过40%，部分产品涨幅超过100%。
• 部分产品如“海通海富25号C”和“盈峰新时代1期”表现尤为突出。

4. 市场展望

• 业内人士普遍认为，牛市格局不改，创业板和新兴行业仍有上涨空间。
• 部分观点认为，创业板高估值将随着经济转型而被消化。
• 建议投资者关注受益于政策导向的行业，如互联网+、工业4.0、国企改革、一带一路等。

总结

2015年5月18日至22日，私募基金行业在牛市行情下迅速扩张，监管趋严导致备案流程更加严格。本期共成立125只私募产品，其中多数表现优异，尤其是“盈峰新时代1期”、“海通海富25号C”等产品涨幅显著。市场观点普遍乐观，认为牛市有望持续3-5年，创业板和新兴行业仍有较大上涨空间，同时建议投资者关注政策导向的行业和具备高成长性的公司。整体来看，私募基金在市场繁荣中发挥重要作用，但也面临严格的监管和市场波动的挑战。