20150310-申万宏源-2014年私募基金市场回顾_私募基金数量爆发性增长_股票型私募基金业绩最佳_12页_807kb
报告摘要
2014年私募基金市场回顾总结
核心内容
2014年是中国私募基金市场快速发展的关键一年，市场整体规模和产品数量均创下历史新高。私募基金数量和资产管理规模持续增长，市场结构和产品发行情况也发生显著变化。股票型私募基金在这一年表现最为突出，成为业绩最佳的类型。
主要观点
- 私募基金数量与规模增长显著：截至2014年底，私募基金总数达4955家，其中私募证券投资基金占29%。资产管理规模达到2.13万亿元，其中私募证券投资基金占22.91%。
- 产品发行数量与规模迅速上升：全年共发行私募基金6361只，发行规模751.54亿元。从7月开始，发行速度加快，11月单月发行数量超过1000只，12月发行规模超过100亿元。
- 股票型私募基金表现最佳：全年平均净值上涨21.20%，跑赢创业板指，但低于沪深300指数。其中，福建滚雪球2014年表现最优，净值涨幅达273.80%。
- 管理期货类私募基金稳健增长：全年平均净值上涨13.48%，最大回撤为7.13%。双隆量化套利基金1期表现最佳，净值涨幅82.77%。
- 相对价值型私募基金表现中等：平均净值上涨15.22%，最大回撤5.92%。艾方多策略对冲套利1期表现最好，净值增长56.29%。
- 债券型私募基金表现一般：平均净值上涨4.77%，跑输中债国债指数。暖流18期表现最优，净值增长24.37%。
- 风险调整收益方面：股票型私募基金中，航长红棉1号夏普比率最高（4.42），泽熙1号和泽熙3期紧随其后；索提诺比率方面，星石9期、万丰友方避险增值2期、银帆6期排名前三。
- 管理期货类私募基金中：双隆量化套利基金1期在夏普比率和索提诺比率方面均表现最佳，分别为2.21和6.18。
- 债券型私募基金风险调整收益突出：佑瑞持债券投资第9期夏普比率高达9.87，索提诺比率高达598.25。
- 市场结构变化：私募证券投资基金单只平均规模远小于开放式公募基金，且结构化产品占比在2014年逐渐上升，5月后维持在25%左右。
- 政策推动：2014年出台多项政策，包括《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等，推动了私募基金行业的规范化发展。
关键信息
私募基金市场概况
-
总数量与规模：
- 全年共登记私募基金4955家，其中私募证券投资基金1438家，占比29%。
- 私募基金总资产管理规模为2.13万亿元，其中私募证券投资基金规模4878亿元，占22.91%。
- 私募证券投资基金数量为3766只，占7665只私募基金产品的49.13%。
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发行情况：
- 全年发行私募基金6361只，发行规模751.54亿元，平均发行规模为0.89亿元。
- 7月后发行速度加快，11月单月发行产品数量超1000只，12月发行规模超过100亿元。
- 5月后结构化产品占比约25%。
私募基金业绩回顾
股票型私募基金
- 平均表现：净值上涨21.20%，最大回撤8.86%。
- 最佳表现：
- 福建滚雪球：净值涨幅273.80%，最大回撤8.74%。
- 创势翔1号：净值涨幅248.59%。
- 泽熙3期：净值涨幅208.82%。
- 风险调整收益：
- 夏普比率：航长红棉1号（4.42）、泽熙1号（4.35）、泽熙3期（4.25）。
- 索提诺比率：星石9期（201.20）、万丰友方避险增值2期（135.03）、银帆6期（42.25）。
管理期货类私募基金
- 平均表现：净值上涨13.48%，最大回撤7.13%。
- 最佳表现：
- 双隆量化套利基金1期：净值涨幅82.77%，最大回撤7.15%。
- 双隆量化套利基金2期：净值涨幅57.70%。
- 双隆量化套利基金3期：净值涨幅44.95%。
- 风险调整收益：
- 夏普比率：双隆量化套利基金1期（2.21）、泓湖专享（1.92）。
- 索提诺比率：双隆量化套利基金1期（6.18）、泓湖专享（4.54）。
相对价值型私募基金
- 平均表现：净值上涨15.22%，最大回撤5.92%。
- 最佳表现：
- 艾方多策略对冲套利1期：净值增长56.29%，最大回撤1.48%。
- 风险调整收益：
- 夏普比率：礼一“两克金子”量化回报1期（2.09）、淘利多策略量化套利（1.56）。
- 索提诺比率：淘利多策略量化套利（3.37）、向量ETF创新稳增一期（1.50）。
债券型私募基金
- 平均表现：净值上涨4.77%，最大回撤2.05%。
- 最佳表现：
- 暖流18期：净值增长24.37%。
- 风险调整收益：
- 夏普比率：佑瑞持债券投资第9期（9.87）。
- 索提诺比率：佑瑞持债券投资第9期（598.25）、融期A1号（221.51）。
2014年私募大事件
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2014/1/17 | 发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》 |
| 2014/2/7 | 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》正式实施 |
| 2014/6/27 | 出台《关于基金管理公司设立及相关业务资格申请有关事宜的问答》 |
| 2014/7/11 | 《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见 |
| 2014/8/21 | 《私募投资基金监督管理暂行办法》正式施行 |
| 2014/9/9 | 发布《机构间私募产品报价与服务系统参与人管理规则(试行)》与《机构间私募产品报价与服务系统发行与转让规则(试行)》 |
| 2014/9/5 | 《纪律处分实施办法（试行）》等四项自律规则正式颁布实施 |
| 2014/11/24 | 发布《基金业务外包服务指引（试行）》的通知 |
| 2014/12/31 | 就实行私募基金管理人分类公示制度征求意见 |
| 2014/12/31 | 关于改进私募基金管理人登记备案相关工作 |
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