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市场研报总结 - 2021年7月2日

核心内容

周度数据概览

• 股指期货：
  • IF2107：周涨跌幅为-3.50%，涨跌幅为-2.23%，结算价为5054.8
  • IH2107：周涨跌幅为-4.00%，涨跌幅为-2.59%，结算价为3387.8
  • IC2107：周涨跌幅为-2.38%，涨跌幅为-0.83%，结算价为6641.6
• 现货指数：
  • 沪深300：周涨跌幅为-3.03%，涨跌幅为-2.84%，收盘价为5081.12
  • 上证50：周涨跌幅为-3.59%，涨跌幅为-3.59%，收盘价为3408.24
  • 中证500：周涨跌幅为-2.28%，涨跌幅为-0.87%，收盘价为6658.05
• 科创50指数：小幅收涨，周涨跌幅为0.22%

消息面概览

• 国内政策：
  • 银保监会主席郭树清强调风险防范与金融改革。
  • 国家发改委提出加快构建新发展格局，推动经济高质量发展。
• 国际动态：
  • 美国6月非农就业数据超预期，就业人口增加85万，失业率5.9%。
  • 海外市场总体稳定，主要指数延续修复趋势。

市场观点与策略

• 上周主要指数震荡下挫，周跌幅普遍在2%以上。
• 科创50指数小幅上涨，市场情绪受到打击，期指贴水扩大。
• 4-6月份制造业PMI回落，经济增长动能减弱，海外货币政策收紧预期升温。
• 预计货币政策将重回友好，但政策收紧力度不会超过上半年。
• 建议投资者适当降低仓位，择机介入IC2109合约多单，关注多IC空IH机会。

主要观点

• 市场表现：国内主要指数全线下跌，科创50指数逆势上涨。
• 情绪影响：市场情绪受到打击，期指贴水扩大，周五现货指数补跌。
• 政策影响：国内政策强调风险防范与金融改革，海外政策收紧预期升温。
• 资金流动：陆股通净流出157.97亿元，深股通结束连续净流入，沪股通创最大单周净流出。
• 估值变化：A股主要指数市盈率整体下降，但未出现明显超卖。
• 流动性变化：央行开始回笼流动性，市场利率保持稳定。
• 行业表现：行业板块几乎全线下跌，竣工、采掘、非银金融跌幅超过6%。
• 资金流向：非银金融、电子遭主力大幅抛售，净流出超200亿元。

关键信息

行情概览

• 上证指数周跌幅-2.46%，周五跌幅-1.95%，收盘点位3518.76
• 深圳成指周跌幅-2.22%，周五跌幅-2.45%，收盘点位14670.71
• 中小板100周跌幅-2.49%，周五跌幅-2.09%，收盘点位9568.92
• 创业板周跌幅-0.41%，周五跌幅-3.52%，收盘点位3333.90
• 科创50周涨幅0.22%，周五跌幅-2.64%，收盘点位1538.16

流动性及资金面

• 央行维护跨季流动性稳定后开始回笼流动性。
• 上周股东净减持市值为80.94亿元，本周解禁市值为356.33亿元。
• 两融余额较前一周增加62.92亿元至17740.91亿元，融资买入额占A股成交额比例回升至9%附近。

股指期货价差变化

• IF2107：基差扩大，近远月贴水总体保持问题。
• IH2107：基差扩大，近远月贴水总体保持问题。
• IC2107：基差扩大，近远月贴水总体保持问题。
• IF-IC、IH-IC当月合约价差：明显扩大，反映市场情绪变化。
• IF-IH当月合约价差：也出现显著变化。

主力持仓变化

• IF净持仓：权重股护盘驱动指数走高，但净持仓变化需结合图表分析。
• IH净持仓：指数走高，但净持仓变化需结合图表分析。
• IC净持仓：指数走高，但净持仓变化需结合图表分析。

股指期权

• 成交量分布：期权成交量分布需结合图表分析。
• 持仓量分布：期权持仓量分布需结合图表分析。
• PCR（Put/Call Ratio）：成交、持仓PCR需结合图表分析。
• 历史波动率：20日波动率短线快速走高，反映市场波动加剧。
• 隐含波动率与历史波动率：两者走势需结合图表分析。
• 波动率微笑：本周五与上周五波动率微笑图需结合图表分析。

总结

本周A股市场整体表现疲软，主要指数均出现显著下跌，科创50指数小幅上涨。市场情绪受到打击，期指贴水扩大，周五现货指数迎来补跌。国内政策强调风险防范与金融改革，海外非农数据超预期，显示美国经济仍有增长势头，但尚未完全恢复。央行开始回笼流动性，市场利率保持稳定，但资金面偏紧。行业板块几乎全线下跌，非银金融、电子遭主力大幅抛售，净流出超200亿元。两融余额增加，融资买入额占比回升至9%附近。股指期货价差扩大，反映市场情绪变化。建议投资者适当降低仓位，关注IC2109合约多单及多IC空IH机会。