20210805-中财期货-鸡蛋投资策略月报_基差走扩_关注9-1合约价格变化_8页_1mb

鸡蛋市场分析与投资策略总结

核心内容

本报告分析了2021年8月鸡蛋市场走势，并提出了针对JD2109合约的反套操作策略。报告指出，由于中秋节备货已结束，期货市场资金做空意愿增强，同时9月蛋鸡存栏增加，导致期货弱于现货。此外，现货市场在7月呈现先跌后涨的趋势，但整体价格强度较往年偏弱。

主要观点

• 期货走势：JD2109合约在8月表现偏弱，期货价格低于现货，基差走扩。
• 现货市场：7月蛋价先跌后涨，后期因高温天气及季节性需求预期回升，推动现货价格上涨。
• 市场供需：当前蛋鸡存栏逐步恢复，供应端压力增大，但大码蛋供应偏紧，小码蛋供应偏多。
• 需求预期：8月进入消费旺季，但整体需求较往年偏弱，市场对中秋后蛋价回落预期较强。
• 操作建议：推荐使用鸡蛋9-1合约反套策略，即卖出远月合约、买入近月合约，以利用基差走扩带来的价差机会。

关键信息

一、月度策略推荐

• 策略名称：鸡蛋9-1合约反套
• 策略逻辑：基于期货价格弱于现货、基差走扩的预期，建议投资者采取反套策略。

二、上月鸡蛋市场回顾

三、鸡蛋基本数据

四、后期预测

• 8月走势：预计8月上旬涨幅震荡调整，中下旬可能迎来新一轮上涨，全国主产区均价有望突破“5元”关口。
• 9月合约：后期大概率走空，受中秋后需求回落影响，做多需谨慎。
• 市场环境：全国疫情或有反复，终端囤货意愿增加，市场库存天数减少，走货良好。

五、风险提示

1. 猪肉等替代品大幅下跌。
2. 国内疫情出现变数，可能加剧市场波动。

附图说明

• 图1：鸡蛋07合约交割情况
• 图2：鸡蛋09合约走势图
• 图3：淘汰鸡价格
• 图4：产区蛋鸡苗价格
• 图5：蛋鸡配合料均价
• 图6：在产蛋鸡存栏对比
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格
• 图8：鸡蛋主力合约基差
• 图9：样本企业商品代1日龄鸡雏销量
• 图10：鸡蛋养殖利润
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：玉米小麦价格及价差

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