20260119-中原期货-鸡蛋周报_现货维持偏强_基差支撑近月继续做多_18页_1mb

鸡蛋周报总结（2026-01-19）

核心内容

本报告分析了2026年1月19日鸡蛋市场的供需、成本利润及期货市场走势，指出近期现货市场偏强，期货市场基差支撑明显，建议继续持有反套策略。

主要观点

• 现货市场：近期现货价格上涨，主要受情绪和供应压力减少的双重影响。但春节前淘汰鸡供应量仍偏多，导致近月现货支撑强于远月。
• 期货市场：次主力合约期货价格与现货价差持续走强，基差季节性存在走弱可能，但短期仍维持升水状态。
• 供需分析：
  • 供应端：新增补栏量较低，未来12月至次年3月新增压力不大。淘汰鸡价格低位运行，淘汰速度放缓，存栏量高位回落。
  • 需求端：需求开始转旺，阶段性备货和低位补库为主，消费提振明显。
• 成本与利润：饲料成本（玉米+豆粕）稳中有升，目前饲料成本约为2.5元/斤，综合养殖成本约为2.8元/斤，养殖利润在盈亏附近。近期现货触底反弹，利润维持反弹，淘汰放缓。
• 策略建议：
  • 近月回调买入，远月等待做空。
  • JD5-9合约介入反套策略。
• 风险提示：
  • 新增补栏情况
  • 淘汰加速情况
  • 消费提振情况

关键信息

1. 供应与淘汰

• 新增补栏：2025年7-11月新增补栏量低位，未来12月至次年3月新增压力不大。
• 淘汰情况：淘汰鸡价格低位运行，淘汰速度放缓，存栏量高位回落。
• 产能趋势：未来产能预期将见顶回落，无论正常淘汰还是超淘。

2. 现货与期货价差

• 现货支撑：近月现货支撑强于远月，基差走强。
• 价差走势：短期现货支撑价差走强，但中长期继续反套。

3. 成本与利润

• 成本端：豆粕和玉米价格继续走强，原料成本稳中有升。
• 利润情况：养殖利润在盈亏附近，近期现货触底反弹，利润维持反弹。

4. 市场情绪

• 市场预期：市场对未来偏好预期出现反复，但整体仍以升水为主。
• 资金关注：持仓低位增加，资金关注度提升。

5. 价格影响因素

• 季节性：当前处于季节性淡季，但短期刚需支撑，价格触底反弹。
• 肉类价格：猪肉价格低位寻底，对鸡蛋价格压制明显；蔬菜价格坚挺，支撑蛋价；其他肉类价格阶段性走强。

附图说明

• 鸡蛋期现货市场分布：显示次主力合约期货价格与现货价格关系。
• 即期基差与1月、5月基差：反映现货与期货价差变化趋势。
• 主产区与主销区价格：显示产区和销区鸡蛋价格走势。
• 淘汰鸡价与出栏数：反映淘汰鸡市场动态。
• 养殖盈利情况：显示近期养殖利润波动。
• 在产蛋鸡存栏量：反映存栏变化趋势。
• 成本端与利润端：显示饲料成本与养殖利润情况。
• 资金仓位变化：显示持仓情况和资金关注度。

结论

鸡蛋市场整体呈现偏强态势，现货价格在情绪和供应压力减少的共振下明显上涨，但春节前淘汰鸡供应仍偏多，导致近月现货支撑强于远月。当前市场对未来的偏好预期反复，但整体仍以升水为主。建议投资者继续持有反套策略，关注新增补栏、淘汰加速和消费提振等关键因素的变化。