20260202-中原期货-鸡蛋周报_现货维持偏强_基差支撑近月继续做多_18页_1mb

鸡蛋周报总结（2026-02-02）

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现偏强态势，现货维持稳定，期货市场则受到基差支撑而继续做多。分析认为，当前市场受周期性和季节性因素影响，供需关系趋于平衡，短期基差有所减弱，但中长期仍具备反套逻辑。

主要观点

供应方面

• 整体产能数据高位回落，7-11月新增补栏处于低位。
• 未来12月至次年3月新增补栏压力较小，产能趋势减少。
• 淘汰鸡价格低位运行，淘汰节奏放缓，存栏量高位回落，预计节后再次加速。

需求方面

• 需求开始转旺，市场以阶段备货和低位补库为主。
• 消费端节前备货支撑明显，外销转向内销，但内销尚未全面启动。

成本与利润

• 成本端：玉米震荡偏强，豆粕震荡偏弱，饲料成本维持在2.5元/斤左右，综合养殖成本约2.8元/斤。
• 利润情况：养殖利润处于盈亏附近，近期现货价格触底反弹，利润有所回升，淘汰放缓支撑市场。

关键信息

期货行情

• 近月期货贴水，远月期货升水，期货整体弱于现货。
• 基差由强转弱，但支撑近月强于远月，期货强于现货。
• 市场趋势显示近弱远强，但远月产能下降趋势持续。

现货表现

• 产区库存不高，去库积极。
• 小蛋价格明显强于中大蛋。
• 外销转向内销，但内销尚未启动。

淘汰鸡数据

• 淘汰鸡价格持续上涨，出栏日龄有所放缓，淘汰节奏减缓。
• 当前主要矛盾集中在350-450天鸡龄段，对应2024年8-10月补栏，淘汰量较大（约2.2亿只）。
• 2024年1-10月平均盈利为-0.34元/斤，整体不赚钱，淘汰仍可能持续至春节换羽。

产能周期

• 产能周期经历3个大的转换，价格周期先于利润周期，利润周期又先于产能周期，通常间隔约6个月。
• 当前市场处于产能周期转换节点，利润亏损负反馈促使供应调整。

其他影响因素

• 猪肉价格低位寻底，对鸡蛋形成压制。
• 蔬菜价格坚挺，支撑蛋价。
• 其他肉类价格阶段性走强，对鸡蛋市场形成一定支撑。

策略建议

1. 整体策略：调后少量多单尝试。
2. 期货操作：JD5-9合约介入反套策略。

风险提示

1. 新增补栏情况变化。
2. 淘汰加速情况。
3. 消费提振情况。

资金仓位

• 持仓高位回落，资金关注度降低。
• 短期矛盾不明显，现货偏强，期货偏弱。

价差分析

• 短期现货支撑价差走强。
• 中长期继续反套逻辑。

联系方式

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
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