20180103-申万宏源-晨会纪要_15页_943kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档是一份证券分析师晨会纪要，涵盖2018年1月3日的市场分析、重点推荐股票、行业动态以及相关研究报告的摘要。内容主要围绕A股及港股市场表现、重点公司深度分析、行业趋势与投资建议，以及IPO市场回顾和2018年展望。
市场表现概览
指数表现
| 指数名称 | 收盘（点） | 1日涨跌 (%) | 5日涨跌 (%) | 1月涨跌 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3348. | 1.24 | 2.07 | 0.93 |
| 深证综指 | 1919. | 1.05 | 1.87 | 0.12 |
| 香港恒生 | 30515 | 1.99 | 3.91 | 4.96 |
| 香港国企 | 12068 | 3.07 | 4.07 | 5.41 |
从数据上看，各指数在近期均有不同程度的上涨表现，其中港股表现更为强劲，尤其是香港国企指数。
风格指数表现
| 风格指数 | 昨日表现 (%) | 1个月表现 (%) | 6个月表现 (%) |
|---|---|---|---|
| 大盘指数 | 1.42 | 1.55 | 13.57 |
| 小盘指数 | 1.11 | 0.02 | -3.30 |
| 中盘指数 | 1.41 | 1.70 | 3.59 |
大盘指数表现优于小盘指数，但小盘指数在6个月内出现亏损。
行业表现
涨幅前1名
| 行业 | 昨日涨幅 (%) | 1个月涨幅 (%) | 6个月涨幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 化学纤维 | 4.63 | 26.00 | 26.00 |
| 运输设备 | 4.31 | 22.65 | 22.65 |
| 石油化工 | 3.63 | 8.64 | 8.64 |
| 煤炭开采 | 3.30 | 18.95 | 18.95 |
| 钢铁 | 3.09 | 33.60 | 33.60 |
化学纤维和运输设备行业涨幅最大，显示了较强的市场表现。
跌幅前1名
| 行业 | 昨日跌幅 (%) | 1个月跌幅 (%) | 6个月跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 航空运输 | -1.95 | 28.68 | 28.68 |
| 餐饮 | -1.03 | -14.08 | -14.08 |
| 机场 | -0.61 | 50.61 | 50.61 |
| 其他休闲服务 | -0.61 | - | - |
| 医疗服务 | -0.53 | 7.63 | 7.63 |
航空运输和餐饮行业表现相对较差，跌幅较大。
重点推荐报告
兖州煤业 (600188)
- 公司地位：华东地区最大煤炭生产商。
- 盈利情况：2017年自产煤吨价同比上涨40.9%，成本增长不足10%，盈利水平提升。
- 海外并购：兖煤澳洲收购联合煤炭公司，带来盈利增长，有望扭亏。
- 甲醇业务：产能扩张，价格复苏，毛利率有望维持在25%以上。
- 金融投资：2017年前三季度投资净收益达6.99亿元，同比增长44.99%。
- 盈利预测：2017-2019年分别实现营业收入1639、1642、1629亿元，归母净利润分别为69、82、82亿元，EPS分别为1.53、1.67、1.65元，对应PE倍数均为10倍。
- 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济下滑、煤价下跌。
众安在线（6060 HK）
- 公司定位：中国最大的在线财产险公司。
- 业务模式：通过电子平台连接长尾客户，聚焦五大生态系统：生活消费、消费金融、健康、航旅、汽车。
- 科技赋能：众安科技专注于区块链、云计算等前沿技术。
- 盈利预测：2017-2018年EPS分别为-0.21元、0.34元，对应同比-2200%、-258%。
- 估值：当前估值为4.68倍2018年PB和174倍2018年PE。
- 目标价：79.53港币，对应5.30倍2018年PB，上涨空间13%。
- 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。
瑞慈医疗（1526 HK）
- 公司业务：提供综合医院服务及体检服务，即将进入高端妇产专科医院市场。
- 扩张计划：2017年12月已有26家体检中心运营，计划2018年一季度运营两家高端妇产医院。
- 合作资源：与平安集团战略合作，利用其客户资源和平台进行推广。
- 盈利预测：公司2017-2019年EPS分别为1.01元、1.36元和1.91元，对应PE分别为38倍、28倍和20倍。
- 评级：维持“买入”。
索菲亚（002572）
- 经销商持股计划：规模达8.40亿元，激励范围扩大，绑定经销商利益。
- 产品策略：推出高性价比套餐，四季度订单改善。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为1.01元、1.36元和1.91元。
- 评级：维持“买入”。
华东医药（000963）
- 创新药布局：糖尿病领域再添一类新药HD118。
- 核心品种：阿卡波糖、百令胶囊等产品销售增长强劲。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为1.91元、2.32元和2.81元，同比增长28%、22%、21%。
- 评级：维持“买入”。
格力电器（000651）
- 电商渠道：高增长，预计2018年利润增速优于收入。
- 产品策略：调整价格策略，提升产品均价，毛利率有望改善。
- 盈利预测：2017-2019年EPS分别为3.74元、4.33元和4.93元。
- 评级：维持“买入”。
行业分析与展望
建材行业
- 水泥行业：2018年开门红，受益于供给侧改革和需求端改善。
- 玻璃行业：预计接棒水泥行情，行业冷修周期临近，供给端将受到压缩。
轨交行业
- 2018年目标：全国铁路固定资产投资7320亿元，投产新线4000公里。
- 动车采购：预计不低于450标准列，带动轨交装备企业需求。
- “复兴号”：国产化率高，有望带动核心零部件企业增长。
- 重点推荐：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。
IPO市场回顾
- 2017年表现：新股发行数量和募资规模双创新高，但IPO贡献度仍较低。
- 审核趋严：新一届发审委通过率下降，市场警示作用增强。
- 融资预期：2018年融资规模可能小幅上升，约2600亿元。
- 市值门槛：普遍为6000万元，推动IPO市场结构变化。
投资评级说明
- 股票评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场20%以上。
- 增持（Outperform）：相对强于市场5%~20%。
- 中性（Neutral）：相对市场-5%~+5%。
- 减持（Underperform）：相对市场5%以下。
- 行业评级：
- 看好（Overweight）：行业超越市场。
- 中性（Neutral）：行业与市场持平。
- 看淡（Underweight）：行业弱于市场。
法律声明
- 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
- 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
- 投资决策应基于个人情况，本报告不构成私人咨询建议。
- 本报告内容不构成投资建议，使用本报告可能带来风险，需谨慎对待。
机构联系信息
- 联系人：刘晓宁、孟祥文、张怡、武煜、杜舟、暴晚丽、刘迟到、马王杰、史晋星、林瑾、彭文玉、薄娉婷、林桢、刘晓宁、戴铭余、杜昊旻、刘晓宁、王璐、查浩、李慧勇、邱涤凡、李一民、林瑾、彭文玉、王征、李晨、郑敏、郭颖、周为、茅炯、金芙蓉、何颖仪、闫冬、浦洁、王梦颖、李丹、谢文霓、夏苏云、李境晗、陈左茜、周虹、刘莉、杨爽柔、胡强、李振、包金梅、胡洁云等。
- 联系方式：可通过官网或电话联系，具体信息详见文档中的表格。
总结
文档全面总结了2018年1月3日的市场动态、重点公司分析及行业展望，强调了兖州煤业和众安在线的高增长潜力，并指出建材、轨交、IPO市场等领域的投资机会。同时，文档还提供了详细的联系人信息及投资评级说明，为投资者提供参考。
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