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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，内容涵盖央行动态、要闻评析、组合跟踪和复利沙龙四个部分，旨在为低风险投资者提供投资建议与策略分析。

央行动态

货币市场

• 央行在2017年12月29日未进行公开市场操作。
• 当日有2900亿元逆回购到期，且连续第7天未进行公开市场操作。

外汇市场

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.6360	0.0292	0.44%	-4.42%
澳元兑美元	0.7827	0.0097	1.25%	8.65%
美元兑港币	7.8035	-0.0048	-0.06%	0.62%
美元兑加元	1.2645	-0.0076	-0.60%	-5.93%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	112.52	-0.71	-0.63%	-3.82%
美元兑瑞郎	0.9633	-0.0036	-0.37%	-5.46%
美元兑新加坡元	1.369	-0.0033	-0.24%	-5.29%
美元兑新台币	30.406	0.032	0.11%	-5.98%
美元指数	95.1163	-0.6641	-0.69%	-7.10%
欧元兑美元	1.1464	0.0069	0.61%	9.03%
新西兰元兑美元	0.7342	0.0022	0.30%	5.83%
英镑兑美元	1.3095	0.0156	1.21%	5.94%

要闻评析

央行临时定向降准

• 实施时间：2017年12月29日，但实际执行需在2月份完成考核，最早可能在2月底。
• 用途：满足春节前商业银行的临时流动性需求，支持金融机构做好金融服务。
• 影响：定向降准并非对债市构成实质性利好，其目的是引导资金流向实体经济，而非金融市场。
• 评论：此次降准标准更严格，释放流动性有限，且央行货币政策态度未变，若资金未进入实体而流入银行间，可能倒逼央行收紧政策。

组合跟踪

债券市场跟踪

• 年底资金面偏紧，债市成交清淡，收益率难有大波动。
• 明年初资金到期压力大，叠加春节因素，资金面波动或将加剧。
• 预计一季度信贷高峰期及金融监管继续出台，债市收益率仍有上行压力。
• 建议机构保持谨慎操作。

组合投资建议一览表

序号	基金代码	基金名称	投资类型	初始净值	最新净值	操作建议	调入日期	仓位%
1	202305	南方理财6 0天A	货币型	1.00	1.20	持有	2015-07-27	10.00
2	110050	月月利A	货币型	1.00	1.19	持有	2015-07-27	10.00
3	110027	安心回报A	债券型	1.50	1.57	持有	2015-07-27	10.00
4	110017	易基增强A	债券型	0.97	1.23	持有	2014-10-28	2.71
5	519989	长信利率C	债券型	1.40	1.36	持有	2015-07-27	10.00
合计	-	-	-	-	-	-	-	42.71

复利沙龙

债券投资概述

• 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
• 债券种类包括国债、企业债、公司债、可转债、可分离交易可转债等。

债券投资特点

1. 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定。
2. 收益稳定：可获得利息收入，并通过买卖获取价差。
3. 流动性强：上市债券可随时交易，流动性增强有助于资产变现。

投资建议

• 分散投资是经典理念，建议将资金配置在股票、债券等不同产品上，以实现安全性、收益性和流动性的良好结合。
• 债券风险与收益成正比，政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限越长，利率越高，但风险也越大；期限越短，利率越低，风险越小。
• 投资结构的合理搭配有助于减少风险、增加流动性、提升收益。

产品介绍

• 产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标是为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资策略和品种。
• 旨在实现资产保值增值，获取高于银行定期存款利率的稳定收益。

产品信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等。

重要声明

• 本报告基于外购资讯产品、公开信息、研究报告及互联网资料整理。
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• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或担保。
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