20230420-太平洋-安图生物-603658.SH-一季度受疫情影响较大_静待分子检测系统及发光高速机上量_5页_1mb

安图生物2022年和2023年一季度业绩分析及展望

核心财务数据：

• 2022年全年：营收4442亿元，同比增长179.4%；净利润1167亿元，同比增长199.0%；扣非净利润1120亿元，同比增长170.3%。
• 2023年一季度：营收1036亿元，同比增长0.52%；净利润242亿元，同比增长0.78%。

业务亮点：

• 分子诊断产品：受新冠疫情影响，检测试剂产品销量大幅增长，贡献了分子诊断业务的显著收入。
• 全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统：因疫情影响快速推广，成为仪器类产品增长的主要驱动力。
• 新产品上市：流水线AutolasX-1、化学发光免疫分析仪AutolumoA6000等新品获得客户认可，装机量持续提升。

经营指标：

• 毛利率：2022年达59.84%，同比提升0.35个百分点。
• 净利率：2022年达26.76%，同比提升0.74个百分点。
• 负债率：2022年为25.4%，财务结构稳健。

投资展望：

• 未来三年预计：营收年复合增速25.0%，2025年达8215亿元。净利润年复合增速26.0%，2025年达2308亿元。
• 评级：维持“买入”评级，目标PE范围31至62倍。

风险提示：

• 主要包括政策变化、市场竞争加剧及新产品研发风险等。