20231108-华安证券-安图生物-603658.SH-发光业务稳健增长_分子业务短期承压_4页_441kb

公司2023年三季报总结

安图生物发布2023年前三季度业绩报告，收入同比下降119%，但归母净利润和扣非净利润分别增长23%和140%。第三季度单季收入下跌幅度扩大，归母净利润下降282%，主要受医药政策影响和去年同期高基数作用。

发光业务保持稳健增长，第三季度增速约14%，化学发光试剂收入达66亿元，与行业水平一致。分子诊断业务短期承压，但公司在产品扩展和技术研发方面进展积极，获得多项医疗器械注册证，并推出新一代检测仪器。公司在第三季度的研发费用占营收比达13.28%，同比提升，并推进国际化业务，如获欧盟认证和参与国际展会。

投资建议维持“买入”评级，预测2023-2025年公司收入年复合增长率约11%至229%，净利润增长率更高。基于公司全产品线布局和市场份额扩大，预计未来表现强劲。

主要风险包括IVD集采降价、高速仪器装机进度不及预期和行业竞争加剧，可能影响业绩。

关键财务数据预测：

• 2023年收入4491亿元，净利润1258亿元；
• 2025年收入6457亿元，净利润1816亿元。