20230920-万联证券-房地产行业土地市场8月跟踪报告_成交规模有所回升_仍聚焦高能级城市_17页_2mb

房地产土地市场8月跟踪报告总结

行业核心观点

2023年8月，房地产行业土地市场供应和成交规模环比有所改善，但同比仍处于低位。房企继续聚焦高能级城市，土地拿地占比提升。国央企在土地市场中仍占主导地位，民营房企拿地占比较1-7月持平。当前行业资金面较弱，需要政策托底，土地产权修复依赖销售和融资政策。建议关注财务稳健、销售表现好和土储充足的国央企背景房企，以及部分优质民营房企。风险包括销售端修复不及预期、政策放松不足、房价下跌等。

土地市场整体表现

• 成交规模环比上升：8月300城住宅用地土地出让金规模环比增长29.23%，同比上升29.4%。一线城市和二线城市表现突出，出让金额同比分别增长51.7%和68.2%，而三四线城市有所下滑。
• 溢价率和流拍率变化：8月平均溢价率环比下降0.41个百分点至4.07%，流拍率环比下降1.6个百分点至17.9%。高能级城市流拍率较低，显示出市场分化。

城市和企业结构分析

• 城市集中度提升：土地成交额top30城市占比高达93.44%，高能级城市更具优势。
• 企业属性：央国企背景房企拿地占比68%，民营和混合所有制房企占比较上月持平。民营房企参与度稳定，国央企更稳健。

投资建议

基于市场修复，优先投资财务稳健、销售表现优异和土储充足的国央企房企，同时考虑部分优质民营房企。持续关注销售市场动态和融资政策，防范销售和融资风险。