20250328-银河期货-双胶纸刚需采购为主_价格趋稳_13页_485kb

双胶纸与铜版纸市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了双胶纸与铜版纸近期的市场情况，涵盖价格、供需、库存及成本等多个方面。通过周度数据跟踪，揭示了当前市场的运行逻辑与未来趋势。

主要观点

1. 双胶纸市场

• 价格：70g双胶纸企业含税均价为5325.0元/吨，环比持平，市场整体价格趋于稳定。
• 供应：双胶纸产能利用率56.5%，环比微涨0.2个百分点；产量19.54万吨，环比增长0.31%。主要原因是部分停产企业尚未恢复生产，其余工厂按计划排产，行业整体产量略有回升。
• 需求：下游需求疲软，用户以刚需询低采买为主，贸易商谨慎观望，市场成交表现较弱。
• 库存：双胶纸生产企业库存105.0万吨，环比上涨0.3%；社会库存维持高位，市场整体库存偏稳。
• 成本：纸浆价格小幅回落，但跌幅收窄，尤其是阔叶浆，成本下降对纸价形成支撑。

2. 铜版纸市场

• 价格：157g铜版纸企业含税均价为6175.0元/吨，环比上涨1.2%。
• 供应：铜版纸产能利用率58.2%，环比上涨2.3%；产量7.88万吨，环比增长4.10%。山东部分停产企业恢复生产，推动行业供应小幅增加。
• 需求：终端消费跟进不足，用户仍以刚需为主，贸易商随进随出，市场成交清淡。
• 库存：铜版纸生产企业库存30.2万吨，环比下降0.3%；社会库存小幅下降，场内库存继续减少。
• 成本：浆价高位回落，铜版纸毛利率有所提升，支撑其价格小幅上涨。

关键信息

价格走势

• 双胶纸：70g双胶纸价格稳定，市场成交僵持。
• 铜版纸：157g铜版纸价格环比上涨1.2%，表现略强于双胶纸。

原料成本

• 针叶浆：现货含税均价6559元/吨，环比下降0.1%。
• 阔叶浆：现货含税均价4691元/吨，环比下降0.2%。
• 本色浆：现货含税均价5650元/吨，环比持平。
• 化机浆：现货含税均价3550元/吨，环比持平。

供需关系

• 双胶纸：供应恢复，但需求疲软，工厂仍存在转产情况，整体市场维持刚需采购为主。
• 铜版纸：供应小幅回升，但终端消费跟进不足，出口订单对市场有一定支撑。

库存情况

• 双胶纸：企业及社会库存均处于近几年高位，库存压力较大。
• 铜版纸：场内库存小幅下降，社会库存亦有所减少，但整体库存仍偏高。

交易策略

• 双胶纸：预期下周整体价格趋稳，市场波动有限。
• 铜版纸：市场表现略强，但需求疲软仍为制约因素，建议保持谨慎观望态度。

市场逻辑总结

• 供应端：双胶纸与铜版纸供应均有所恢复，但主要依赖于部分停产企业复产，行业整体产能利用率仍较低。
• 需求端：下游需求疲软，用户以刚需为主，贸易商无明显囤货意向，市场成交清淡。
• 成本端：纸浆价格高位回落，对纸价形成支撑，但下游对高价外盘接受度低，纸厂通过降低开工率应对滞销。
• 库存端：双胶纸库存维持高位，铜版纸库存小幅下降，但整体库存仍偏高，市场压力持续。

结论

当前双胶纸与铜版纸市场均呈现供需双弱格局，价格走势趋于平稳。随着纸浆价格回落，成本端有所缓解，但下游需求疲软限制了价格的进一步上涨。建议投资者关注后续订单释放情况及浆价变动，保持谨慎策略。