20250217-长江期货-玻璃_试探煤炭成本_偏弱等待会议_16页_1mb

玻璃市场分析总结

主要逻辑

行情回顾

最近的一周，玻璃期货大幅下跌，主力合约2505跌破1300关口，主要由以下因素构成：信义玻璃重庆产线点火，沙河厂家下调价格约10元/吨，下游需求不足问题明显，部分市场区域订单减量超30%。尽管上周新增一条产线点火，但仍处于冷修状态，复产缓慢，市场供应压力仍存，整体基本面被削弱。

后市展望

当前玻璃市场呈现供大于求，基差转正，需求恢复疲软。预计短期仍将维持震荡偏弱走势，市场操作难度较大。建议前期空单止盈，观望进一步政策信号。

操作策略

震荡偏弱，建议空头谨慎，等待会议信号。

风险提示

1. 房地产政策利多（上行风险）
2. 冷修放缓、深加工需求不足（下行风险）

汇市数据

现货价格

截至2月14日，5mm浮法玻璃：

• 华北：1,310元/吨
• 华中：1,300元/吨
• 华东：1,490元/吨

期货价格

2505合约收于1,261元/吨，本周下跌81。

价差与利润变化

纯碱与玻璃价差197元/吨（+85），基差39元/吨（+71）。成本端维持高位，但毛利整体下滑。

供需分析

• 日熔量回升至158,955吨，库存仍处高位，全国样本企业总库存达6,310万重量箱。
• 加工企业开工率低，订单可用天数仅5天，表明终端需求乏力。
• 纯碱价格持续下滑，表观消费量提升但上下游供需矛盾突出，利润空间收窄。

结论

当前玻璃市场供强需弱，库存高企，价格持续走弱。纯碱端供给过剩，价格下调，成本下行。短期建议观望，等待政策面指引，操作风险较高。